业绩简述

    　　2024 年10 月28 日，公司发布2024 年三季度报告：2024 年前三季度公司实现收入34.14 亿元，同比+17%；归母净利润13.84 亿元，同比+17%；实现扣非归母净利润13.31 亿元，同比+21%；2024Q3 公司实现收入12.03 亿元，同比+15%；归母净利润4.80 亿元，同比+10%；实现扣非归母净利润4.63 亿元，同比+12%。

    　　经营分析

    　　三季度业绩稳定增长，海外市场拓展迅速。分国内外区域来看，公司前三季度国内市场主营业务收入同比增长13.60%；海外市场主营业务收入同比增长25.16%，海外市场增速优势进一步显现。分产品来看，前三季度公司试剂收入同比增长17.93%，仪器类产品收入同比增长16.27%，整体保持稳定增长态势。

    　　高端机型实现快速推广，流水线产品持续落地。公司研发出多款MAGLUMI 系列化学发光免疫分析仪，以MAGLUMI X8 仪器为例，为全球率先突破单机测试速度600 个测试/小时的化学发光免疫仪器。公司前三季度国内外市场全自动化学发光仪器MAGLUMI X8 实现销售/装机795 台，截至三季度末，公司MAGLUMI X8 国内外累计销售/装机达3448 台，公司新产品SATLARS T8 流水线产品已完成装机/销售共30 条，产品获得了良好的市场认可。

    　　重视创新竞争力，研发投入持续提升。凭借四大技术平台和技术优势，公司已成为行业领军企业。公司更高通量的MAGLUMI X10 化学发光免疫分析仪器已于2024 年2 月进行了发布，为医疗终端带来更高效的全新使用体验。在试剂产品方面，公司共有202 项配套试剂在全球范围开展销售，其中已取得欧盟准入的化学发光试剂191 项，为行业内可提供最齐全试剂菜单的化学发光厂家之一。

    　　盈利预测、估值与评级

    　　预计公司2024-2026 年归母净利润分别为20.51、26.18、33.14 亿元，同比+24%、+28%、+27%，现价对应PE 为28、22、18 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　医保控费及产品价格风险；新产品研发注册风险；产品推广不达预期风险；汇兑风险。