事件：

    　　2023 年8 月25 日，公司发布2023 年半年报：公司2023 年上半年营业收入18.65 亿元（同比+31.64%），归母净利润7.50 亿元（同比+31.68%），扣非归母净利润6.87 亿元（同比+31.21%）。

    　　投资要点：

    　　二季度业绩继续高速增长。 公司2023 年上半年营业收入18.65亿元（同比+31.64%），归母净利润7.50 亿元（同比+31.68%），扣非归母净利润6.87 亿元（同比+31.21%）。2023Q2 公司收入9.89亿元（同比+46.77%），归母净利润3.95 亿元（同比+51.26%），扣非归母净利润3.68 亿元（同比+55.46%）。国内门诊恢复和海内外新装机，推动公司二季度收入高速增长。

    　　国内和海外装机持续推进，高速机占比提升。 2023 年上半年，国内市场完成全自动化学发光仪器装机806 台，大型机装机占比60.55%。公司服务的三级医院数量较2022 年末增加87 家，其中三甲医院客户数量增加37 家。2023 年上半年，海外市场共销售全自动化学发光仪器2271 台，中大型发光仪器销量占比提升至54.73%。

    　　盈利预测和投资评级 我们预计，2023/2024/2025 年公司收入为39.60 亿元/50.62 亿元/64.00 亿元，归母净利润16.81 亿元/21.53亿元/27.42 亿元，对应PE 为26.94X/21.03X/16.51X。我们认为，公司化学发光业务产品质量优秀，国内和海外市场装机速度快，推动业绩稳健增长。首次覆盖，给予“买入”评级。

    　　风险提示 国家政策变化带来产品价格和市场份额波动，新产品研发进展不及预期，政策和市场影响导致新装机速度不及预期，海外市场进展不及预期和国际关系风险，海外贸易的汇率风险。