事件：公司发布 23 年业绩预告，23 年预计实现归母净利润1.6亿元-2.2亿元，同增217.55%-336.64%；预计实现扣非后归母净利润1.6 亿元-2.2 亿元，同增345.16%-512.09%。

    点评：

    境外自办展带动收入大幅增长。23 年分别在一带一路国家（波兰、阿联酋、土耳其）、RCEP 国家（日本、印尼、越南）、新兴市场国家（巴西、墨西哥、南非）以及新拓展发达国家（德国）共十个国家举办境外线下自办展。全年共举办20 场线下展会。

    专业展雏形显现。公司推动原有展会全面升级为8 大专业展会同档期举办。涉及：建材、纺织服装、家居、家电3c 等领域。专业展转型顺利，有望进一步打开成长空间。

    业绩略超预期。23 年公司预计实现归母净利润1.6 亿元-2.2 亿元，中值为1.9 亿元，略超过我们的预期。

    投资建议：23 年公司收入大幅增长，业绩略超预期。展位销售需求旺盛，我们持续看好外展的高景气度，以及公司在中长期持续拓国家、拓专业展、提价的能力。我们上调23/24/25 年归母净利润为1.9/2.5/3.2亿元，24 年1 月26 日股价对应PE27x/20x/16x，维持“买入”评级。

    风险提示：业绩预告是初步测算结果，具体财务数据以年度报告为准。

    宏观经济对会展行业的影响，展位销售情况不及预期。