事件：公司发布 业绩预告，22年公司实现归母净利润3000-4500万元，实现扭亏。

    点评：

    业绩扭亏，符合预期。22 年公司实现归母净利润3000-4500 万元，实现扭亏，中值3750 万元，符合我们的预期。Q4 为会展旺季，实现归母净利润4278.7-5778.7 万元。

    双线双展表现亮眼。22 年海外疫情管控放开，外展迎来修复，企业的商贸需求得到释放。22 年公司在印尼、迪拜等11 个国家共举办了17场双线双展（21 年3 场）。我们估计销售展位6700 个左右。

    出入境政策优化有望进一步促进外展增长。1 月8 日起，随着国家移民管理局开始实施《关于新型冠状病毒感染“乙类乙管”后优化移民管理政策措施的公告》，我国出入境政策优化，我们预计外展行业有望持续受益于政策的优化，迎来增长。

    23 年展位销售有望超预期。23 年公司预计举办21 场线下自办展会（其中新增3 月印尼与日本展会），展位销量有望大幅增长。

    投资建议：22 年业绩符合预期，我们预计23 年展位销售顺利。在出入境政策优化的背景下，展位销售有望超预期。我们估计23/24 年归母净利润为1.5/2.0 亿元，目前股价对应PE29x/22x，建议重点关注。

    风险因素：疫情反复对会展行业的影响，宏观经济对会展行业的影响。