【事项】

    　　公司披露2022 年业绩预告，2022 年公司实现归母净利润1.2-1.6 亿元，同比下降34.06%-50.55%，实现扣非净利润1.05-1.45 亿元，同比下降38.17%-55.22%。对应2022Q4 单季度实现归母净利润2502-6502 万元，同比增长46.49%-280.68%，环比增长100.80%-421.83%。单季度扣非净利润1982-5982 万元， 同比增长25.44%-278.61% 。环比增长168.13%-709.25%。

    　　【评论】

    　　深耕光学领域，打造行业领先竞争力。公司专业从事光学镜头等产品的研发、设计及制造，公司基于优势产品安防监控镜头，致力于发展一体机、机器视觉镜头以及车载镜头等，下游主要应用于安防监控、智能家居、机器视觉、车载摄像头等高精密光学系统。公司与海康威视、宇视科技、HANWHA TECHWIN 等国内外知名企业建立了良好稳定的合作关系。

    　　全面布局智能驾驶感知系统，助力汽车智能化发展。在智能驾驶领域，公司已拥有车载镜头、车载激光雷达、HUD 等全面产品线布局。车载镜头方面，公司2022 年主要以环视及舱内监控镜头为主，预计2022 年销售规模超额完成既定目标，2023 年将新增ADAS 镜头、盲区检测以及后视镜镜头的量产供应。激光雷达业务，公司以光学组件、部分模组总成为主的合作模式，已在2022Q4 实现小批量供货，与国内激光雷达主流厂商接洽频繁。HUD 产品方面，公司主要以自由曲面为主的相关光学配件产品以及部分深加工组装。

    　　领先的产品研发及制造优势，斩获多项车载领域定点项目。公司车载镜头已涵盖国内主流Tier-1 及部分海外头部客户，激光雷达光学组件、HUD 光学组件已与国内头部客户进行合作，并获得了多个车厂项目定点，预计2023 年将实现大批量量产。公司在智能驾驶领域的全面布局，将打开全新成长空间。

    　　【投资建议】

    　　公司深耕光学领域，在巩固安防镜头领域领先地位的同时，加速布局拓展智能驾驶等新兴赛道，已打造车载镜头、车载激光雷达、AR-HUD 等智能车载产品线。汽车智能化方兴未艾，公司将助力行业发展，打开全新成长空间。预计公司2022-2024 年营收分别为20.77、26.36、32.54 亿元，归母净利润分别为1.42、2.30、3.09 亿元，EPS 分别为0.42、0.68、0.91 元/股，对应当前PE 分别为41、25、19 倍，给予“增持”评级。

    　　【风险提示】

    　　下游需求低于预期

    　　新产品、新客户拓展进度不及预期

    　　市场竞争加剧