投资要点：

    　　短视频平台新业务增长迅速，维持目标价147.21 元，维持“增持”评级。公司2021 年上半年受“618”购物节及线上化趋势提速利好，叠加品牌线上营销投入增加，公司“什么值得买”平台GMV 稳定增长；同时，公司深入布局商品与媒体匹配的全链路服务，新业务增长迅速。维持公司盈利预测不变，预测2021-2023 年EPS 分别为2.34/2.91/3.49 元，维持目标价147.21 元，维持“增持”评级。

    　　事件：公司公布2021 年半年度业绩预告，2021H1 预计实现归母净利润7,883-9,254 万元，同比增长15%-35%。

    　　2021H1归母净利润符合预期，“618”购物节助力平台带货能力释放。

    　　2021 年“618”购物节是公司“什么值得买”App 改版后第一个重要节点，通过对多元消费内容的建设和分发，借助晒物、直播、短视频等新型内容形式，提升用户转化率，营销效果良好，构成业绩增长的中流砥柱。

    　　短视频平台新业务乘风破浪，成为第二增长曲线。公司旗下星罗和有助均在抖音、快手短视频平台开展代运营业务，其中星罗同时为达人提供商品资源。星罗深耕美妆行业，已服务宝洁、丸美等头部品牌，有助服务家居建材、食品酒水等行业，已服务南极人、青岛啤酒等品牌，星罗和有助帮助品牌在短视频平台提升获取多元流量能力。目前，星罗和有助开展的新业务已成为公司第二增长曲线。

    　　风险提示：电商政策变化，市场竞争加剧。