事项：公司公告《2024 年限制性股票激励计划（草案）》。

    　　3 月29 日，公司公告《2024 年限制性股票激励计划（草案）》，拟授予限制性股票107.90 万股，约占总股本的0.20%，授予对象不超过237 名公司中层管理人员及技术（业务）骨干人员（不包括独立董事/监事/单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东/上市公司实际控制人及其配偶、父母、子女）。

    　　高性能滤波器模组逐步放量，公司2024~2026 年成长性确定。

    　　股权激励100%授予条件下24～26 年营收目标分别为50.77/60.93/70.07 亿元，预计对应营收同比增速分别为16%/20%/15%。随着公司高性能滤波器模组逐步放量，公司2024~2026 年营收成长性确定。

    　　23H1 公司射频模组产品营收5.32 亿元，占总营收的32%，毛利率48.00%。

    　　23H1 交付的DiFEM/L-DiFEM/GPS 模组等产品中集成自产的滤波器超过1.6亿颗，集成自产滤波器的相关产品在客户端逐步放量提升；双工器和四工器已在个别客户实现量产导入，预计射频模组产品出货进一步成长。

    　　成功研发L-FEMiD， 助推射频模组“明珠”产品L-PAMiD研发。

    　　5G 射频前端需求量激增，射频模组营运而生，高集成射频解决方案已演进到Phase 7 Lite（LNA+PAMiD）。据统计，目前单部5G 手机中PAMiD 价值量可达11.45 美元，平均价值量约6.71 美元，预计2028 年全球PA 模组市场规模将增长至121.58 亿美元，其中L-PAMiD模组市场规模111.75 亿美元。

    　　截止23H1 公司成功研发L-FEMiD，持续加大应用于5G NR 频段的主集收发模组L-PAMiF 产品在客户端的渗透与覆盖，推出的MMMB PA 模组已处于向客户送样推广阶段，助推了射频模组“明珠”产品L-PAMiD 的研发。因此公司有望率先成为国内PAMiD全国产化的龙头之一，享受高价值量PAMiD市场。

    　　射频芯片龙头，拥抱千亿级高端射频前端市场，维持“增持”评级。

    　　Yole 预计2028 年全球射频前端市场规模将达到269 亿美元。公司作为国内半导体射频芯片龙头，有望抢占射频前端份额高地，开启千亿级高端射频前端市场，预计2023~2025 年归母净利润分别为11.37/14.87/18.77 亿元，对应23/24/25 年PE 为46.0/35.2/27.9 倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：市场风险；毛利率下降风险；技术创新风险；存货减值风险等。