事件：三季度业绩预告22Q3 归母净利5.1-5.6 亿，同比+368-414%，环比-2%至+8%；扣非归母净利4.8-5.3 亿，同比+354-401%，环比-4%至+6%。

    　　出货量：预计22Q3 出货4.5-5.0 万吨，环比提升约35-40%，原有产能满产满销，同时亿纬合资三季度全面释放；

    　　吨净利：预计22Q3 吨净利1.2-1.3 万元，环比下降约20%，主要系碳酸锂库存收益下降，公司主打长循环储能产品加工费保持稳定；

    新技术：22 年9 月11 万吨锰铁锂投产，预计23Q1 锰铁锂和约2 万吨补锂剂批量出货，配合下游国际大客户需求，23 年有望获得超额利润;

    投资建议：基于公司锰铁锂进展超预期，各项技术验证进展顺利放量在即，液相法更适合锰铁锂工艺要求，掌握know how 难度大，公司将保持较强竞争力，我们预计公司2022-2024 年归母净利润为分别为18.8/28.4/35.6 亿元，对应EPS分别为10.8/16.3/20.5 元，给予公司23 年业绩27 倍PE，对应股价441 元，维持“强推”评级。

    　　风险因素：新能源汽车销售不及预期，磷酸铁锂正极材料渗透率不及预期，行业扩产过快导致竞争加剧。