事件描述

    公司发布《2022 年度以简易程序向特定对象发行股票预案》,拟发行对象不超过35 名,拟发行股票数量不超过(含)1000 万股,拟发行募集资金总额不超过(含)2.5 亿元。

    事件评论

    拟简易定增,募集不超过2.5 亿元。本次发行募集对象不超过35 名特定对象,6 个月内不得转让。截至5 月31 日,实控人李涛先生以直接和间接方式合计控制公司约9800 万股,占公司总股本的40.31%,按照本次发行股份规模上限1000 万股测算,李涛先生合计控制公司股份比例稀释至38.72%,仍为公司实际控制人。此次非公开发行募集资金不超过2.5 亿元,在扣除相关发行费用后,其中8000 万元用于常州格林的年产10 万套智能阻尼器、1.5 万套核电站用液压阻尼器及2.5 万套配件项目(一期),7000 万元用于研发中心建设项目,2500 万元用于营销网络建设项目,7500 万元用于补充流动资金。

    拓展常州格林减震产能。常州格林项目同时提供建筑阻尼器、设备阻尼器、管道阻尼器以及其他中小型规格型号的各式消能阻尼器的生产能力。公司此前建筑减震产品外协较多,此次项目将增加公司建筑减震自有产能,同时拓展公司在设备减隔震(振)领域产品的生产能力,尤其是在核电领域的产品竞争力将进一步加强。此外,该项目可有效优化各类产品生产工序,提高生产效率,产能地处江苏常州将增强公司在长三角地区的市场竞争力。

    建设全国营销网络。本次拟实施的营销网络建设项目主要投资包括营销网络信息系统建设和全国性销售网点布局。信息系统建设拟构建覆盖总部及各分支机构的信息化系统,提升公司信息化水平及管理效率。全国性销售网点布局进一步完善公司销售中心、办事处设置,从而提高服务质量。本次拟投资设立华北销售管理中心、华东销售管理中心、西北销售管理中心三大销售管理中心,以及四川、广东、安徽、山东、新疆等9 家办事处机构。

    发布股东回报规划。公司发布未来三年(2022-2024 年)的股东分红回报规划,应优先采取现金分红的方式分配利润,以母公司的可供分配利润为依据,每连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,现金分红比例最低应达到40%。

    震安科技是被忽视的优质赛道龙头。《建设工程抗震管理条例》已于2021 年9 月1 日实施,减隔震公共建筑市场空间有望提升十倍,预计从当前20 亿元提升至200 亿元以上,此外450 亿的地产市场有望加速渗透,LNG 储罐、地铁上盖、精密厂房、酒窖、石化、核电等功能性市场也将贡献增量,中长期需求持续性强。在市场快速扩容、短期产能不足的背景下,公司具备资金优势积极募投扩张,且具备品牌壁垒、服务能力等核心先发优势,将充分受益市场爆发。自《条例》去年9 月实施后,各地宣贯政策以及配套标准正在积极落地,立法内的广阔市场空间正在打开,预计公司2022-2023 年归属净利润约3.2、6.5亿元,对应PE 估值约44、22 倍,继续重点推荐。

    风险提示

    1、市场落地晚于预期;

    2、原材料钢材价格大幅上涨。