公司发布2021 年业绩快报。预计2021 年实现营业收入74.4 亿元，同比增长45.0%；归母净利润16.6 亿元，同比增长41.7%；归母扣非后净利润13.4 亿元，同比增长67.5%；经调整Non-IFRS 归母净利润14.6亿元，同比增长37.4%。

    业绩符合预期，成熟板块持续发力。报告期内，实验室服务收入45.7 亿元，同比增长41.09%；CMC（小分子CDMO）服务收入17.5 亿元，同比增长42.90%；临床研究服务收入9.56 亿元，同比增长51.96%；成熟板块持续增长强劲，验证了订单需求旺盛行业高景气，体现了公司贯穿药物发现、临床前、临床开发及商业化全流程的优秀的小分子药物研发生产能力。

    新业务表现亮眼，为后续增长提供新的动能。公司实现成熟业务板块精耕细作的同时快速拓宽服务边界，向具有多疗法的药物研发服务全球领军企业快速迈进。报告期内，公司大分子和细胞与基因治疗服务收入1.5亿元，同比增长466.58%，新业务拓展顺利收入规模快速扩大，有望加速实现提供业绩贡献，完善公司多疗法药物研发全流程一体化的服务版图，为后续增长提供新的动能。

    盈利预测与评级：我们看好公司持续快速发展，展望2022 年，各业务板块在客户需求的持续旺盛、服务能力的提升、研发团队和产能的扩充下，将延续2021 年的发展势头。预计公司2021-2023 年归母净利润分别为16.6 亿元、22.8 亿元、31.3 亿元，同比增长41.7%、37.0%、37.5%；对应PE 分别为50、37、27 倍，维持“买入”评级。

    风险提示：全球疫情持续影响经营风险，医药研发服务需求下降风险，市场竞争加剧风险，核心技术人员流失风险，汇率变动风险。