chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

迈为股份(300751)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

迈为股份(300751)2022年年报及2023年一季报点评:整体业绩稳定 HJT产业化有望加速

http://www.chaguwang.cn  机构:民生证券股份有限公司  2023-04-26  查股网机构评级研报

整体业绩稳定,盈利持续高增长。公司2022 年实现营收41.48 亿元,同比增长34.01%,归母净利润8.62 亿元,同比增长34.09%,毛利率38.31%,较2021 年保持略有增长,业绩整体符合预期。其中,22Q4 实现营收11.32 亿元,同比增长24.43%,归母净利润1.75 亿元,同比下降6.30%,毛利率37.35%。

    同时,公司发布2023 年一季度报告,23Q1 实现营收11.57 亿元,同比增长38.64%,归母净利润2.21 亿元,同比增长22.80%。

    具备HJT 太阳能电池整线设备供应能力。下游HJT 电池厂商扩产招标提速,22 年以来,公司与华晟、印度信实工业、东方日升、金刚玻璃爱康、润海等客户已签订相应异质结设备订单。通过自主研发陆续突破核心工艺环节非晶硅薄膜沉积、TCO 膜沉积所需的PECVD 设备和PVD 设备,并通过参股子公司吸收引进日本YAC 的制绒清洗技术,从而实现了HJT 电池设备的整线供应能力。公司自主研制的“HJT2.0 异质结电池PECVD 量产设备”获国家能源局首台套,并成功升级了微晶异质结高效电池量产设备,当前,公司已经确认了HJT 电池整线设备的订单收入,后续将进一步推动异质结技术的降本增效,该业务将为公司利润增长提供新的增长点。

    国内首家第6 代AMOLED 设备成功研发企业。公司的显示面板相关产品已在京东方、深天马、维信诺等行业知名企业得到应用。公司柔性屏弯折激光切割设备已获京东方第6 代AMOLED 生产线项目两套订单,为全球知名的手机品牌制造高端显示屏。公司为国内首家成功研制该款设备的企业。

    继续加码半导体领域。公司拟以自有资金及自筹资金21 亿元,投资建设珠海“迈为半导体装备项目”,计划用地210 亩,该项目将推进公司在半导体领域的业务。半导体封装相关产品成功导入三安光电、长电科技、捷捷微电等国内主流封测厂商。

    公司始终重视研发,不断增加研发力度。22 年公司研发支出4.88 亿元,同比增长47.43%,近三年CAGR 为71.46%。持续引进国内外高端人才,截至22年底,研发人员共有1262 人,同比增长40.38%,组建了“HJT 高效太阳能电池实验室”、“组件技术实验室”、“分析检测中心”、“激光实验室”四大实验室,累计取得了257 项专利及64 项软件著作权,使得公司核心竞争力得到有效巩固与加强。

    投资建议:预计公司2023-2025 年实现营收70.34/100.51/143.77 亿元,归母净利14.86/21.56/30.57 亿元,同比增72.4%/45.1%/41.8%,当前股价对应PE 分别为32/22/16 倍,维持“推荐”评级。

    风险提示:光伏行业景气度下滑,设备市场竞争加剧,新项目实施风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网