事件：2022年7 月6 日晚公司发布2022年中报业绩预告。

    　　投资要点

    　　2022H1 业绩预告高增，充分受益下游扩产高景气：（1）受益于光伏高景气， 公司丝网印刷设备销量持续增长，2022H1 公司预告归母净利润为3.3-4.2 亿元，同比增长31%-67%；扣非归母净利润为3.25-4.15 亿元，同比增长37%-75%，中位数为3.7 亿元，同比增长56%。（2）2022Q2单季来看，扣非归母净利润中位数为1.98 亿元，同比增长69%，环比增长15%。

    　　后续随着HJT 逐步确认收入，为公司提供业绩新增长点： 2022H1 确认的收入和利润尚未有HJT 订单，虽然安徽华晟二期和金刚玻璃一期订单均已实现交付，但目前仍处于产能爬坡阶段，尚未确认收入，我们预计该部分HJT 订单将于2022H2 确认收入，将为公司业绩提供新增长点。

    　　HJT 降本增效加速推进，迈为股份作为HJT 整线设备龙头弹性最大：

    　　我们认为2022 年是HJT 降本增效加速推进的一年，维持2022 年全行业扩产20-30GW 扩产预期不变，我们预计2022 年底HJT 电池片的单W 生产成本与 PERC 打平，2023 年开始全行业扩产爆发&主流大厂将开始规模扩产。若假设龙一迈为股份市占率70%+，即迈为股份2022 年近20GW HJT 订单，光伏主业可达80 亿元HJT 订单规模。

    　　公司泛半导体领域拓展顺利，谱写平台化布局新篇章：依托印刷、激光、真空三大平台型技术，公司由光伏HJT 整线设备龙头延伸至半导体、OLED 设备领域。（1）半导体设备方面，公司产品包括晶圆激光改质切割设备、晶圆激光开槽设备、晶圆研磨设备等。2021 年迈为与长电科技、三安光电就半导体晶圆激光开槽设备先后签订了供货协议，并与其他五家封测企业签订了试用订单。（2）OLED 设备方面，公司自主开发了柔性屏激光切割设备、柔性屏激光异形切割设备、Cell 激光修复设备等核心制程设备，主要是Cell 和Module 环节的激光布局。2021 年12月中标京东方的第6 代 AMOLED 生产线项目，将供应两套自主研制的 OLED 柔性屏弯折激光切割（Bending Cut）设备。

    　　盈利预测与投资评级：公司为具备先发优势HJT 整线设备龙头受益于HJT 电池加速扩产，长期泛半导体领域布局打开成长空间。我们预计公司2022-2024 年归母净利润为9.19/13.99/21.69 亿元，对应当前股价PE为94/62/40 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：新品研发不及市场预期，HJT 设备扩产不及预期。