事件：公司发布2021 年一季报。21Q1 营业收入为6.32 亿元，同比+54.58%，环比-5.81%。归母净利润为1.20 亿元，同比+85.07%，环比持平。业绩符合预期。

    拳头产品产销两旺，21Q1 盈利能力有所提高。较去年同期相比疫情影响已基本消除，受益于下游客户的扩产需求以及公司募集资金投资项目的分步投产，主营业务产品丝网印刷设备产量及销售同比均有大幅度增长。21Q1 公司销售毛利率38.21%，同比+6.01pct, 环比+5.66pct，盈利能力提升明显。

    异质结整线设备龙头，未来业绩可期。公司中标安徽华晟500MW 异质结电池组件项目，提供1.88 亿元异质结HJT 整线设备，在项目总价值中占比达78%。公司作为核心设备供应商，其HJT 单机、整线设备运行能力得到验证：①第一条线： 3 月 18 日正式投产出片，首周试产 HJT 电池片平均转换效率达到 23.8%，最高效率达到 24.39%，超出市场预期；②第二条线：

    4 月13 日已经贯通，采用的迈为8000 片PECVD，最佳电池片效率达到了24.52%，批次平均效率达到了24.14%，目前产线正在做进一步优化和提产中。

    晶圆切割新品有望提振未来业绩。21 年3 月上海 SEMICON CHINA 2021半导体展会上，公司首次发布最新MX-SSD2C 半导体晶圆激光改质切割设备与 MX-SLG1C 半导体晶圆激光开槽设备。本次推出的两款产品有望进一步开启公司外延式增长，提升公司在激光设备领域的市场地位。

    投资建议：预计公司21-23 年归母净利润分别为5.79/8.07/11.08 亿元，分别同比+46.7%/39.4%/37.4%，EPS 分别为10.10/14.08/19.35 元，维持“买入”评级。

    风险提示：光伏新增装机量不及预期，新技术研发进度不及预期