“骁遥”超级增混电池发布，产品谱系进一步完善10 月24 日盘后，宁德时代发布全球首款纯电续航400 公里以上，且兼具4C 超充能力的增混电池，一方面可以让车主彻底告别传统增混车型因纯电续航短而带来的频繁充电烦恼，做到“充电一次，通勤一周”；另一方面，骁遥凭借“充电10 分钟，补能超280 公里”的超充表现，解决了增混车主的补能焦虑。公司神行、麒麟新产品客户接受度高，2024 年实现快速放量，骁遥电池将进一步完善产品谱系，提升公司产品在插混车型中的竞争力，我们将2024-2025 年归母净利预测下调至522、617 亿元，新增2026 年预测为746 亿元，当前股价2024-2026年对应PE 分别为14.9、12.6、10.4 倍，考虑公司竞争优势明显，新产品有望提升插混市占率，维持“买入”评级。

    　　钠锂“A+B”混搭，钠离子电池有望迎来落地针对低温场景，公司将钠离子电池技术落地超级增混电池中，首创锂钠AB 电池系统集成技术，实现了零下40 度极寒环境下可以放电的突破，同时还能够保证在零下30 度的条件下还可以充电，而在零下20 度时仍能够提供强劲的动力输出，凸显钠离子电池的低温性能，成为继搭载奇瑞QQ 冰淇淋车型之后的第二个落地应用场景。

    　　新品客户接受度高，有望进一步打开插混市场2024 年9 月国内插混车型达到51.1 万辆，同比增长84.2%，占新能源车销售比重接近40%，成为新能源车市场的重要一极。公司针对目前插混续航里程短、快充普及率低等问题，发布新品骁遥增混电池，已经成功落地多个车型的品牌，包括理想、阿维塔、深蓝、启源、哪吒等，预计到2025 年，包括奇瑞、上汽、吉利、广汽岚图、北汽在内的近30 款增混车型将配备骁遥电池。

    　　风险提示：国内外新能源汽车销量不及预期、公司客户扩张不及预期。