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奥飞数据(300738)机构评级研报股票分析报告

 
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奥飞数据(300738):各项经营情况稳步推进

http://www.chaguwang.cn  机构:国联证券股份有限公司  2021-10-27  查股网机构评级研报

  事件:

      公司披露定期报告。2021年前三季度实现营收9.24亿元,同比增长55.94%;归母净利润1.23亿元,同比增长3.07%,归母扣非净利润1.38亿元,同比增长77.67%;主营业务扣非后EBITDA 3.78亿元,同比增长78.82%。

      投资要点:

      机柜规模持续扩大,EBITDA稳步提升

      今年Q1~Q3分别实现营收2.81、3.08、3.36亿元,分别同比增长58.48%、54.61%、55.08%,2019Q4以来单季营收连续8个季度环比正增长。2019Q4以来单季度毛利率整体保持稳定,今年Q1~Q3分别为30.25%、30.52%、31.55%,呈稳步提升态势,体现机柜上架水平提升。规模上去年底可用机柜1.6万个,未来数目高增,前三季度主业扣非后EBITDA 3.78亿元,同比增长78.82%。

      在建自建项目按计划推进,报告期内收购天津盘古云泰科技发展有限公司股权、与北京百度网讯科技有限公司签署合作意向通知书,由公司向百度提供2000个定制化高功率数据中心机柜的服务能力及相关的增值服务。

      可转债融资取得批复,股权激励落地

      公司可转债项目取得批复,募集资金不超过6.35亿元,用于新一代云计算和人工智能产业园(A栋)项目、补充流动资金及偿还银行贷款。项目为在廊坊市固安县投资5.73亿元建设新一代云计算和人工智能产业园。发行限制性股票首次授予576.18万股,首次授予价格10.45元/股。

      盈利预测

      维持盈利预测。预计2021~2023年营收为12.99、17.59、26.58亿元,归母净利润为1.92、2.50、4.11亿元,EPS为0.50、0.65、1.08/股,对应P/E为39、30、18倍;EBITDA为5.46、7.00、9.93亿元。维持“买入”评级。

      风险提示

      系统性风险,流动性风险,新项目交付及上架不及预期的风险。

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