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奥飞数据(300738)机构评级研报股票分析报告

 
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奥飞数据(300738):拟推股权激励计划 彰显长期发展信心(长江证券)

http://www.chaguwang.cn  机构:长江证券股份有限公司  2021-06-24  查股网机构评级研报

事件描述

    2021 年6 月24 日,公司发布限制性股票激励计划。本计划拟向激励对象授予权益总计728 万股,约占本计划公告时公司股本总额的1.91%。

    事件评论

    拟推出首次股权激励计划,主要考核扣非净利润的增长,保障长期发展。公司发布激励计划,拟向激励对象授予权益总计728 万股,约占公告时总股本的1.91%,涉及标的股票来源为公司向激励对象定向发行的公司A 股普通股股票,首次授予的限制性股票授予价格为每股10.45 元,有效期最长不超过60 个月。本次激励计划首次授予的激励对象总人数为148 人,约占公司全部职工人数的58.73%,覆盖范围较广。根据公司业绩考核目标,本次考核以2020 年的扣非净利润为基数,2021-2023 年较2020 年分别同比增长30%、60%、90%。

    收购天津盘古云泰股权,深化京津冀布局。2021 年5 月,公司约定收购天津盘古云泰40%的股权,标的公司拟在天津市武清区建设数据中心项目,已获建1.2 万个高功率机柜数据中心的相关核准及建设规划许可证。项目建设完成后,公司将在天津地区拥有第一座大型数据中心,进一步深化公司对京津冀经济圈的全面布局。

    项目储备丰富,推动计划明确。2021 年起公司将逐步落实现有储备项目建设,预计有 1.77 万个机柜的建设计划,包括廊坊固安项目、广州南沙项目、广州阿里二期、上海、云南等项目,后续扩张确定性强。

    盈利预测及投资建议:公司拟首次推出股权激励计划,我们认为此次计划将深度绑定核心高管和技术人员,彰显公司的长期发展信心。天津项目的落地将进一步深化公司对京津冀经济圈的全面布局,提升区域市场优势。公司在建产能充裕,项目储备丰富, 后续扩张确定性强。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为2.12亿元、2.90 亿元和3.82 亿元,分别同比增长35.47%、36.49%、31.92%,对应PE 为38 倍、27 倍和21 倍,预计公司2021-2023 年EBITDA 分别为5.18 亿元、8.49 亿元和11.53 亿元,对应EV/EBITDA 分别为13 倍、10 倍、7 倍,维持“买入”评级。

    风险提示

    1. IDC 产业政策持续收紧;

    2. 机柜上架率不及预期。

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