本报告导读：

    　　拟收购天津盘古云泰 40%的股权，收购完成后即可开展项目建设；收购事项符合公司布局一线城市及周边的战略，进一步深化京津冀区域布局。

    　　投资要点：

    维持目标价、盈利预测和增持评级。维持 2021-2023 年归母净利润预测为2.06/2.91/3.92 亿元，对应每股收益分别为 0.54/0.76/ 1.03 元，考虑到公司全国布局日趋完善，正处于储备项目快速投放期，未来新增机柜数和上架率爬坡的空间仍然明显，参考行业估值水平，维持目标价和增持评级不变。

    　　拟收购天津盘古云泰 40%的股权，收购完成后即可开展项目建设。公司公告与信金顺健、信金致诚于 5 月 19 日在广州市签订了关于天津盘古云泰的《股权转让协议》，约定收购天津盘古云泰 40%的股权，交易作价为1.22 亿元。标的公司拟在天津市武清区建设数据中心项目，该项目地与北京大兴国际机场直线距离约 37 公里，区位优势突出，并已获建设 1.2 万个高功率机柜的数据中心的相关核准，且标的公司全资子公司天津宸瑞中电已获《建设工程规划许可证》，本次收购完成后即可开展项目建设。

    　　收购事项符合公司布局一线城市及周边的战略，进一步深化京津冀区域布局。北京区域及周边需求旺盛，IDC 企业往往通过收购切入该市场。本次收购能够增强公司市场竞争力和可持续发展能力，提升区域市场优势，整合优势资源，进一步巩固公司在互联网综合服务方面的优势地位，符合公司的发展战略。项目建设完成后，公司将在天津地区拥有第一座大型数据中心，是公司对京津冀经济圈实现全面布局的重要之举。

    　　催化剂：下游客户上架加速，在建项目顺利交付，新的收购事项落地。

    　　风险提示：数据中心交付或不及预期，下游客户上架或不及预期。