事件：

    公司发布2023年第三季度报告，23Q3实现营收16.78亿元，同比增长86.06%，环比增长54.40%；归母净利润1.12 亿元，同比增长87.17%，环比增长26.81%。

    点评：

    消费电子行业触底回升，公司业绩有望高速增长。23Q3 业绩增长较快的主要原因系消费电子行业于下半年进入行业旺季，华为Mate 60 系列等新机密集发布，拉动公司业绩快速增长。公司凭借高质量的电子制造服务，积累一大批优质的客户，包括华为、荣耀、小米、闻泰通讯、华勤通讯等，客户广泛分布于消费电子、网络通讯、汽车电子、智能穿戴等领域。随着华为系列产品大举回归，消费电子行业景气度触底回升，公司业绩有望保持高速增长。

    拓展海外制造基地，国内国外双循环。随着惠州二期生产基地全面达产，公司产能大幅提升。公司于2021 年启用三期智能生产基地、云计算和工业互联网平台的建设，保障未来三年产能提升空间。此外，公司积极拓展海外基地，深化全球化布局。成功控股收购印度光弘后，公司投资建设越南、孟加拉光弘，并于2021 年陆续投入使用。公司全球布局，有望满足全球市场需求，与客户在世界范围展开广泛合作。

    通信终端为基石，多维度产业布局。作为华为、荣耀、小米的核心供应商，公司订单需求不断增长，随着消费电子行业的回暖，充足的产能保证成长动能充足。在原有通信终端业务基础上，公司同时大力拓展智能穿戴、汽车电子、新能源等业务，积极导入行业头部客户，有望实现多业务共同增长。

    给予“增持”评级。公司凭借可靠的制造能力，获得华为等优质客户认可，有望充分受益于消费电子行业景气度复苏。预计公司2023-2025 年营收分别为51.20、65.00、79.80 亿元，归母净利润分别为3.74、4.64、6.06 亿元，对应PE 分别为63、50、39 倍。

    风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，扩产进度不及预期