事件描述

    捷佳伟创发布关于“质量回报双提升”行动方案的公告。具体举措包括：1）聚焦主业，打造技术平台型企业；2）持续创新，增强公司核心竞争力；3）夯实治理，提升公司规范运作水平；4）加强信批，高效传递公司价值；5）注重股东回报，持续现金分红。

    事件评论

    聚焦主业，打造技术平台型企业。公司为光伏设备头部厂商，主要产品包括湿法设备、真空设备及晶体硅电池整线解决方案等，全面布局TOPCon、HJT、钙钛矿及钙钛矿叠层等光伏电池技术路线。同时公司产品技术发展路径向半导体设备领域延伸，探索在半导体领域的创新性应用；拓展锂电新能源装备领域并在锂电真空专用设备领域取得突破。平台化效应持续显现，光伏、半导体、锂电装备等业务均取得持续进展。根据中国电子专用设备工业协会统计，公司主营产品销售收入、利税连续六年位列中国电子专用设备行业前十名单位。

    持续创新，增强公司核心竞争力。公司已健全研发体系，同时全面推进“产学研”一体化建设，将设备与电池制造工艺研发结合，满足行业降本提效需求，不断进行技术和产品创新，确保公司研发领先优势。目前公司积极引进人才团队，推进科研平台搭建，建设有广东省高效晶体硅太阳能电池设备制造工程技术研发中心、深圳市企业技术中心等，持续提升公司自主创新能力和研发水平。公司研发费用稳步提升，2023 年Q1-Q3 公司研发费用达3.78 亿，研发费用率达5.9%，连续多年保持较高研发投入夯实公司技术护城河。

    公司将注重股东回报，持续现金分红。2023 年8 月30 日公司董事会审议通过《关于回购公司股份方案的议案》，使用自有资金5000 万-10000 万（含）回购股份。截止2024年1 月31 日，公司股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份82.11 万股，支付总金额达6481.36 万元。公司高度重视对投资者的合理投资回报，公司近三年累计现金分红占年均归母净利润比例的25.56%。

    当前公司在手订单充裕，继续夯实高质量发展。预计2023 年TOPCon 扩产超400GW，其中大部分为PE 路线，公司市占率持续提升，订单高增长。2023Q3 公司存货同比+225.3%，合同负债同比+255.3%，合同负债及存货同样反映订单高增。在手订单充裕夯实24 年公司经营高质量发展。往后看，公司将持续践行“质量回报双提升”，聚焦主业，保持企业可持续健康发展，同时根据所处发展阶段，统筹做好业绩增长与股东回报的动态平衡，落实打造“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，持续增强广大投资者的获得感。

    维持“买入”评级。质量回报双提升方案引领，平台化效应持续显现。预计2023-2025 年公司实现净利润17.1、26.7、35.4 亿元，对应PE 分别为13x、8x、6x。

    风险提示

    1、N 型电池扩产不及预期；

    2、市场竞争加剧的风险。