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长盛轴承(300718)机构评级研报股票分析报告

 
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长盛轴承(300718):国内自润滑龙头 看好公司长期成长潜力

http://www.chaguwang.cn  机构:信达证券股份有限公司  2023-10-25  查股网机构评级研报

公司发布2023 三季报:2023Q1-Q3 实现收入8.19 亿元,同比增长2.23%,实现归母净利润1.79 亿元,同比增长36.79%,实现扣非后归母净利润1.62 亿元,同比增长55.54%;2023Q3 实现收入2.84 亿元,同比增长4.59%,实现归母净利润0.60 亿元,同比增长13.81%,实现扣非后归母净利润0.56 亿元,同比增长29.10%。

    公司收入规模稳健增长,潜在增长动能十足。在国内稳增长的政策支持下,公司工程机械业务有望逐步恢复,同时随着汽车业务新定点的落地、风电自润滑轴承的验证,公司潜在增长动能十足。

    毛利率进一步提升,费用控制良好。2023Q3 公司毛利率为36.26%,相比2022Q3 提升5.86pct;费用方面,2023Q3,公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为1.26%\5.80%\5.16%,相比2023Q2 整体较为稳定,公司整体费用控制良好。我们认为未来随着汽车、风电等高毛利率收入占比的提升,公司盈利能力有望进一步提升。

    人形机器人加速落地,看好公司丝杠业务的成长潜力。我们认为随着人形机器人的加速落地,滚珠丝杠、行星滚柱丝杠的潜在市场空间有望逐步打开,看好公司丝杠业务在人形机器人领域拓展。

    盈利预测:我们预计公司2023-2025 年归母净利润分别是2.39、3.18、3.82 亿元,同比增长134%、33%和20%,截止10 月24 日的市值对应23-24 年PE 为20、15 倍。

    风险因素:宏观经济周期性波动、产业政策调整、原材料价格上涨风险等。

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