事件概述

    　　10 月24 日，公司发布2022 年前三季度业绩预告。根据公告，公司前三季度公司实现营业收入约19.40 亿元，同比下降1.14%，实现归属于上市公司股东净利润约7.50 亿元，同比增长21.36%。

    　　经营稳健，各项业务

    　　前三季度公司努力克服疫情、产品降价等不利因素影响，积极组织生产经营、业务开拓、技术研发、投资建设等工作，前三季度，公司实现营业收入约19.40 亿元，同比下降1.14%，实现归属于上市公司股东净利润约7.50 亿元，同比增长21.36%。

    　　2022 年前三季度，占公司2021 年度利润来源64.49%的量产定型碳纤维产品价格在2021 年降价的基础上再次下调、疫情导致公司五个业务板块停产半个月，对公司经营和成长构成挑战，但由于碳纤维新产品贡献继续增大、碳梁业务因汇率波动形成汇兑收益等因素，使公司在收入规模略有下降的情况下，净利润实现了稳定增长，而第三季度公司营业收入和净利润环比第二季度的下滑，主要是涉军的定型碳纤维产品季度间的订单需求不均衡、交付下降造成的，预期全年公司经营业务和业绩保持相对稳定。

    　　公司成为现有航空装备全系列的碳纤维供应商

    　　根据公司2022 年8 月27 日公告，公司全资子公司威海拓展纤维有限公司于2006 年开始研制CCF700G 碳纤维（一款兼具T700 级碳纤维的高强性能和T300 级碳纤维优异表面结构性能的碳纤维新品种）；基于某重点型号研制需求，自2011 年开始CCF700G 碳纤维先后历经多个阶段多批次的取样、性能评价、评审和验证过程，于2022 年初转入装机评审阶段。

    　　公司CCF700G 碳纤维通过装机评审后，公司 CCF700G 碳纤维具备了在航空装备上实现批量应用的条件，使公司除了现有批量交付应用的传统定型产品以外，新增一款配套航空装备用的碳纤维定型产品，扩大了公司业务覆盖的终端客户范围，使公司成为现有航空装备全系列的碳纤维供应商；同时进一步丰富了公司的碳纤维产品线，降低了公司对个别产品的依赖，增强了公司抗风险能力。

    　　公司目前拥有现成的符合 CCF700G 工艺要求的碳纤维生产线，生产线产能能够满足未来可预期的客户需求，公司 CCF700G 碳纤维本次通过装机评审后，具体业务将根据客户需要和实际订单进行安排生产和交付，并对公司未来经营业绩产生一定的积极影响，也将进一步增强公司致力追求的稳定可持续发展能力。

    　　光威复材相关产品已通过大飞机相关验证

    　　根据公司官网2022 年9 月30 日新闻，威海光威复合材料股份有限公司的碳纤维及阻燃预浸料产品已通过C919 大型客机PCD 验证并获得预批准。

    C919 大型客机是我国首次按照国际通行适航标准自行研制、具有自主　　知识产权的喷气式干线客机，于2007 年立项，2017 年首飞，2022 年9月完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的型号合格证，将于2022 年底交付首架飞机。C919 大型客机研制成功，获得型号合格证，标志着我国具备自主研制世界一流大型客机能力，是我国大飞机事业发展的重要里程碑。

    　　光威复材助力大型油轮扬帆远航

    　　根据公司微信公众号2022 年10 月22 日新闻，新华社多平台重点报道第二代碳纤维复合材料风帆助力我国“新伊敦”号大型油轮扬帆远航。

    　　“新伊敦”轮安装了两对新一代大型硬质翼型风帆，该风帆由大船集团领衔、光威复材作为碳纤维翼型风帆制造单位参与研制，这是全球范围内碳纤维复材首次应用于大型油轮帆叶结构。

    　　投资建议

    　　预计公司2022-2024 年归母净利润分别为10.18、12.77、15.50 亿元，同比增速为34.2%、25.4%、21.4%。对应 PE 分别为41.62、33.15、27.31倍。维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　产能释放进度低于预期，研发不及预期。