事件：公司发布2022年三季度报告，22年前三季度，公司实现营收3.5亿元，同比增长13.9%；实现归母净利润1234.5 万元，同比增长87.1%。

    　　切入车联网领域，业绩同比高增。22年Q3 单季度，公司实现营收9190.9 万元，同比增长95.3%；实现归母净利润1195.8 万元，同比增长1020.8%。公司通过全资子公司优咔科技收购果通科技，正式切入车联网领域，相较公司传统业务，新业务具有更高成长性和盈利能力。22年前三季度，公司毛利率为32.2%，同比提升1.7pp，净利率为2.6%，同比持平。费用方面，前三季度公司销售费用率为10.4%，管理费用率为6.5%，财务费用率为0.9%。

    　　我国联网汽车渗透率超60%，车联网运营平台空间广阔。受益汽车“新四化”

    　　推进，网联汽车渗透率持续提升。据高工汽车研究院最新数据，2022 年1-8 月我国前装标配车联网功能交付上险量为812.7 万辆，以乘联会狭义乘用车销量1295.1 万辆计算，22年前8月我国前装车联网渗透率达62.8%，未来仍具备广阔提升空间。车联网运营平台是联网汽车的连接基础，是联网汽车的标配软件。

    　　预计到2025 年我国联网汽车销量将达2000 万辆，以单车一次性支付授权+服务费200 元/辆计算，每年新增车联网平台市场需求在40 亿元左右。目前车联网运营平台市场参与者较少，市场空间广阔。

    　　公司车联网平台具备竞争优势，新车厂客户不断开拓。公司是国内唯一一家服务终端车辆超100 万辆的车联网平台第三方提供商，具备行业先发优势。公司车联网连接数从2020 年的400 万辆快速提升到22年上半年的600 万辆，市场占有率快速增长，已是国内头部车联网提供商。客户方面，公司参与了吉利多款新车的开发流程，公司9月披露了与吉利签订的未来5 年提供1000 万辆车联网服务的合同，将实现20 亿左右的相关营收。同时，上汽乘用车、东风汽车和新势力智己汽车、天际汽车等新客户不断导入，公司车联网业务将快速扩大，预计未来3 年车联网业务将实现营收2 亿/3.6 亿/4.8 亿元，CAGR 达55%。

    　　盈利预测与投资建议。预计公司2022-2024 年EPS 分别为0.54元、0.97元、1.42 元，对应PE 分别为49 倍、27 倍、19 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：车联网业务发展不及预期、新客户开拓不及预期、上游原材料价格波动等风险。