Q3 单季延续高速增长，核心受益于我国机型迭代增长。报告期内，Q3 单季实现营收1.55 亿元，同比上升113.59%；归母净利润0.72 亿元，同比上升126.81%；扣非归母净利润0.71 亿元，同比上升139.51%。公司集中于航空零部件关键件、重要件、复杂零件以及小批量柔性生产能力建设，充分发挥内 部挖潜优势，提升效率，提高产能。此外，新都分/子公司数控智能制造项目已陆续投产，逐步释放数控精密加工产能。

    　　应收预付大幅上升，业务扩大导致在建工程上升。报告期内，公司实现应收票据1.31 亿元，同比上升1241.38%，主要系主要系收入增加应收票据所致；应收账款3.82 亿元，同比上升30.31%，主要系业务增长，根据合同约定部分款项尚未到结算期所致；在建工程0.50 亿元，同比上升502.38%，主要系公司业务扩大，设备采购增加所致；整体反应行业高景气度。

    　　特种工艺壁垒显著，部装业务拓展空间。特种工艺方面，2019 年公司无损检测、阳极氧化、喷漆、镀铬、镀镉、镀锌镍等特种工艺线正式投产，2020 年公司特种工艺各产线产能逐步释放，航空零件全流程能力全线贯通。公司是目前四川地区唯五、民营企业唯一的同时具有化学处理、热处理、无损检测三大特种工艺Nadcap 的企业（其余四家为航发科技、中航成飞、凯天电子、航利航空），考虑到特种工艺对环保和技术要求有很高的门槛，公司相对壁垒优势显著。报告期，公司顺利完成某型无人机中机身大部件装配业务，以及该机型前机身、中机身和后机身三段大部件对合业务，有序推进后续生产交付计划。

    　　盈利预测：预计公司2021/2022/2023 年归母净利润2.50/3.75/5.05 亿元，对应PE 50.5/33.7/25.0 倍，给予“强烈推荐”评级。详细报告参阅《鹰隼试翼，风尘翕张——航空制造系列报告（一）（2021 年7 月18 日）》

    　　风险提示：订单不及预期，外协比例不及预期，行业估值波动。