事件

    　　公司发布2023 年第三季度报告。公司2023 年前三季度实现营业收入16.82 亿元，同比增长0.99%；归母净利润1.28 亿元，同比减少15.86%；扣非归母净利润1.09 亿元，同比减少21.51%。

    　　Q3 毛利率大幅提升，利润加速回暖。Q3 单季度，公司实现营业收入6.25 亿元，同比-2.32%；实现归母净利润1.06 亿元，同比+25.15%；实现扣非净利润0.97 亿元，同比+19.07%。Q3 单季度毛利率为40.10%，同比+6.21pct，环比+8.11pct。同时，公司加强费用控制，Q3 单季度销售、管理费用率分别同比下降0.69、1.39pct。我们认为随着公司毛利率企稳回升、控费进一步落实，公司业绩有望持续回暖。

    　　收购北京思诺博，加强大型央企市场布局。公司全资子公司上海赛意以自有或自筹资金2.11 亿元收购北京思诺博100%股权。思诺博核心团队做出业绩承诺，2023-2025 年扣非净利润不低于2808 万元、3229 万元、3714 万元。此外，本次交易约定，思诺博核心团队或其指定代理人将用不低于1.1 亿元的税后股权转让价款分两次购买赛意信息股票。北京思诺博主要面向大型央企及集团化企业，提供数字化供应链领域的软件产品解决方案及相关的数字化咨询、研发、实施以及运维支撑服务，其主要客户包括中国移动通信集团及相关子公司、中国卫星网络集团等。本次收购将有利于完善公司在北方区域的业务布局，加强公司对央企及集团化企业客户的触达，加快公司在泛ERP、智能制造领域的业务拓展。

    　　投资建议：公司深耕工业互联网及智能制造，在ERP 和MES 领域具备领先优势，与华为深度合作，有望受益于MetaERP 和盘古大模型的建设和推广。我们预计公司2023-2025 年的EPS 分别为0.67 /0.89/1.19 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期；业务进展不及预期；行业竞争加剧。