事件：公司发布《2022 年限制性股票激励计划（草案）》，授予价格为21.80 元/股。

    股权激励方案出台，激励对象人数较最近2 年有所增加。本次限制性股票激励计划首次授予中层管理人员和核心技术（业务）人员、董事会认为应当激励的其他人员等激励对象共计171 人（此前2020 和2021 年首次授予激励对象人数分别为158 人和64 人）。拟向激励对象授予限制性股票数量为500 万股，占公司总股本的1.25%；其中首次授予486.30万股，占总股本1.22%。股权激励方案出台将有利于提高员工积极性。

    明确考核目标，助推未来业绩增长。此次激励计划具体考核目标为：

    以2022 年净利润为基数，2023 年净利润增长率不低于15%；以2022 年净利润为基数，2024 年净利润增长率不低于32.25%；以2022 年净利润为基数，2025 年净利润增长率不低于52.08%。这一考核目标考虑了新冠疫情全面结束的不确定性及国际环境快速变化对于业务开展稳定性的影响，以及公司稳健经营、提质提量的考量。在这一激励计划下，公司未来业绩有望保持稳定增长。

    盈利能力提升，内生外延双轮驱动。22H1 公司营收、归母净利润及扣非后的归母净利润分别同比增长18.26%、22.80%、15.12%；毛利率31.78%，同比提升3.36pct；净利率6.78%，同比提升0.14pct，盈利能力进一步提高。上半年公司通过对基甸信息剩余49%股权收购实现全资控股，进一步夯实公司在泛ERP 领域，尤其是业财融合、管理会计、预算及合并等财务数字化的自研产品的竞争力。同时公司收购易美科51%的股权，进一步加强公司在细分制造业工业软件市场的行业定价权，提升公司综合盈利水平。

    投资建议：公司以ERP 实施起家，逐渐向工业软件领域发展，多年来积累了工业软件领域的深厚经验。预计22-24 年EPS 分别为0.72、0.98、1.35 元，维持“买入”评级。

    风险提示：工业软件进展不及预期；ERP 行业增速放缓；行业竞争加剧。