8 月26 日，公司发布2022 年半年报。报告期内，公司实现营收10.26 亿元，同比增长18.26%；实现归母净利润6771 万元，同比增长22.80%，实现归母扣非净利润5772万元，同比增长15.12%。

    业务稳健增长，公司业务毛利率连续显著提升。2022 年上半年，公司在疫情反复、经济不确定性加大的外部环境下，依然实现了稳健而高质量的增长。报告期内公司营收10.26 亿元同比增长18.26%，考虑到21H1 公司营收增速达61.57%、形成营收高基数，以20H1 至今的复合增速来看，22H1 公司两年营收复合增速约为38%，整体仍保持较高复合增速。分业务来看，泛ERP 业务实现营收6.31 亿元同比增长14.66%，保持稳健增长态势；智能制造业务持续较高景气发展，报告期内实现营收2.74 亿元，同比增长25.22%，保持快速增长趋势并继续引领营收增长。报告期内公司毛利率为31.78%，同比提升3.36pct，其中Q2 毛利率35.21%，较去年同期提升4.01pct。具体到两大核心业务线，报告期内公司泛ERP 业务通过持续优化运营管理水平，毛利率同比提升3.23pct 至29.22%，智能制造业务则加强推进产品化转型、提升复用水平，板块毛利率实现3.

    42pct 的同比提升至41.97%。在当前经济形势压力较大的背景下，公司加强核心业务的内功修炼，不断提升经营质量，实现了高质量的增长，毛利表现显著优化，行业领先优势得到进一步加强。

    快速拓展之下投入加大，内部流程优化提升组织运营效率。报告期内公司销售费用6316 万元同比增长26.14%，主要因公司今年加强华东地区业务开拓布局、增加销售及市场相关人员投入所致；管理费用7614 万元同比增长41.71%，主要因职工薪酬增长，以及当期股份支付费用1783 万元、同比增加约700 万元所致；报告期内公司加大在创新领域的研发投入，当期研发投入1.84 亿元，同比增长77.49%。在加大业务投入的同时，公司也进一步优化内部组织与流程管理，4 月启动了LTC 全流程体系变革，不断优化以客户为中心的运作和管理，为公司后续中长期提升多项经营性指标打下基础，从而提升组织管理运营效率

    重视外延收购，坚持内外协同共促发展。公司始终坚持自研内生式发展与开展外延式并购相结合的战略，在加强研发投入、提升内生发展动能的同时，也在不断开展优质标的的投资并购。报告期内，公司收购了基甸信息剩余49%股权，完成对其的全资控股，进一步夯实公司在财务数字化等泛ERP 领域的自研产品的竞争力。截至本半年度报告公告之日，公司又完成了对国内领先的PCB 行业自主工业软件企业——易美科软件的51%股权的收购，有望与公司自身优势领域形成良好协同，提升公司在PCB、电子等相关垂直行业的竞争力。未来，公司仍将坚持内生自研与外延并购结合的内外结合发展战略，更好地提升经营质量与盈利效率。

    盈利预测与投资建议：报告期内公司业务开拓与销售回款受到疫情的一定程度影响，基于此，我们调整公司的盈利预测。我们预计公司2022-2024 年总收入分别为24.13/30.75/39.46 亿元（原预测值为25.68/33.72/43.46 亿元），归母净利润分别为2.82/3.

    65/4.81 亿元（原预测值为3.18/4.41/5.93 亿元），对应PE 分别为35/27/20 倍，维持“买入”评级。

    风险提示事件：下游行业及客户景气度恢复不及预期的风险；核心客户IT 支出波动的风险；行业竞争加剧、自研产品研发迭代不及预期的风险等。