受益制造业信息化需求释放，业绩持续高增长赛意信息的核心业务从泛ERP 咨询、实施扩展至智能制造领域。随着制造业升级改造和软件国产化需求释放，公司有望凭借行业标杆性项目持续扩展客户群。据公司2021 年一季报业绩预告和行业景气度，我们维持原有的盈利预测，即公司2020-2022 年的归母净利润为1.75/2.36/3.15 亿元，EPS 为0.81/1.08/1.45元/股，对应当前股价PE 为37.0/27.5/20.6 倍，维持“买入”评级。

    　　一季报收入超预期，行业高景气度持续

    　　公司公告2021 年一季报业绩预告，公司实现本季营业收入为3.80-3.97 亿元，同比增长58-65%；归母净利润为900-1200 万元，同比增长204.72-306.30%，非经常性损益对净利润的影响金额约为256 万元左右。公司单季度收入增速超预期，凸显行业高景气度和自身业务的持续发展。

    　　定增募资6.5 亿元投入技术研发，不断深化自研发展路径公司2021 年3 月24 日公告《2021 年度向特定对象发行A 股股票预案》，计划募资6.5 亿元，用于投入“基于共享技术中台的企业数字化解决方案升级项目”，意在进一步完善公司泛ERP 业务的产品矩阵，为提高自研产品的收入占比奠定技术基础，利于自主构建中台及前台数字化业务的快速开拓。考虑到公司之前通过可转债募资3.2 亿元，投入智能制造解决方案升级和工业互联网云平台的开发，我们认为公司已认识到自研产品在未来发展中的重要性和必要性，将继续加大对自研技术的投入，不断深化产品线并提高自研产品的收入占比。

    　　制造业顺周期扩产，带动信息化、智能化改造的高景气当前正处制造业顺周期扩产中，大中型企业对信息化、智能化改造需求旺盛。根据国家统计局数据，2019 年工业技术改造投资增长9.8%，高于整体4.3%的投资增速，表明升级改造投入成为制造业投资的重要驱动力。叠加考虑政策的重视与鼓励，我们认为公司下游旺盛需求有望持续。

    　　风险提示：客户扩展进度不及预期、公司技术研发不及预期、客户集中度风险