事件：

    3 月24 号，公司发布定增预案公告，拟募集资金总额不超过6.5 亿 ，用于基于共享技术中台的企业数字化解决方案升级项目。本次向特定对象发行A 股股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%。

    完善企业级数字化解决方案，践行技术中台战略本项目将基于升级的赛意共享技术中台，对现有数字供应链应用、数字营销应用、智能财务应用等自主应用软件产品进行迁移、升级、改造，满足企业数字化转型对敏捷型数字化系统的需要。我们认为项目的有效实施将有利于公司加快自主构建的中台及前台数字化转型业务的开拓，进一步强化公司技术中台战略，实现公司多解决方案的融合发展，同时有助于实现从泛ERP 业务到智能制造业务的成功导流。

    丰富自主解决方案产品线，缩短产品开发周期

    本项目将为自主解决方案产品完善统一的技术中台，为自主多解决方案的融合化、规模化拓展奠定坚实基础，同时对自主解决方案的产品化工作进行统一开发和管理，形成适应各种业务场景、支持快速部署的应用产品，可实现多解决方案的在同一客户处的统一、快速部署。我们认为中台将提升自主解决方案产品交付质量和实施效率，缩短实施与交付周期，同时共享技术中台也可作为独立的解决方案产品进行销售，实现公司收入的增加，提升自研产品占比。

    大力发展智能制造，自研产品比例持续提升

    公司脱身于美的IT 团队，拥有强大制造基因。公司早期将自己定位为ERP咨询及实施解决方案团队，目前大力转型发展智能制造，自研产品比例持续提升。我们认为公司通过服务行业头部客户，树立行业标杆，从之前的美的到现在的华为，以及智能制造等领域行业龙头，积累行业解决方案，实现行业细分赛道的卡位优势。

    投资建议：

    公司定增发展技术中台，将实现公司多解决方案的融合发展，提升公司核心竞争力，同时公司自研产品比例有望不断提升，智能制造业务实现高速发展。我们根据20 年业绩预告调低20 年归母净利润为1.75 亿，同时维持21-22 年的归母净利润为2.31、2.91 亿元，维持“买入”评级。

    风险提示：技术研发进展缓慢、业务推广情况不及预期、疫情冲击客户需求、市场竞争格局恶化、定增募资不及预期