投资要点

    　　事件：近日，艾德生物发布了2022 年年度报告。2022 年度，公司实现营业收入为8.42 亿元，同比下降8.16%；实现归母净利润2.64 亿元，同比增长10.09%；实现扣非归母净利润1.57 亿元，同比下降27.21%；实现经营现金流净额1.49 亿元，同比下降11.37%。

    　　盈利预测与估值：公司聚焦肿瘤精准医疗分子诊断细分市场，拥有国内首批获得NMPA 和欧盟CE 认证最齐全的肿瘤伴随诊断产品线，自主知识产权的核酸分子检测技术与算法（ADx-ARMS 、Super-ARMS 、dd-Capture 、ADx-HANDLE 、ADx-GSS ）是目前国际上肿瘤精准医疗领域最领先的技术之一。随着国内肿瘤靶向药物临床推广而产生的巨大伴随诊断需求；与跨国药企海外临床合作的顺利推进带动海外市场放量；加之公司基于自身技术优势向肿瘤早测、复发/疗效监测等外延领域不断探索带来新增长点，公司长期成长可期。我们调整了盈利预测，预计2023-2025 年公司EPS 分别为0.69 元、0.87 元、1.09 元，对应2023 年4月14 日收盘价，市盈率分别为42.8 倍、33.9 倍、27.0 倍；维持“增持”评级。

    　　风险提示：新产品放量不及预期，产品研发、临床及注册风险，行业政策变动超预期，市场竞争格局变动风险等。