投资要点

    　　近日，艾德生物发布了2022 年中报。报告期内，公司实现营业收入3.93亿元，同比下降1.62%；实现归母净利润0.89 亿元，同比下降19.79%；实现扣非归母净利润0.77 亿元，同比下降23.93%；实现经营现金流净额0.70 亿元，同比下降24.16%。

    　　盈利预测与评级：公司聚焦肿瘤精准医疗分子诊断细分市场，拥有国内首批获得NMPA 和欧盟CE 认证最齐全的肿瘤伴随诊断产品线，自主知识产权的核酸分子检测技术与算法（ ADx-ARMS、Super-ARMS 、dd-Capture、ADx-HANDLE、ADx-GSS）是目前国际上肿瘤精准医疗领域最领先的技术之一。随着国内肿瘤靶向药物临床推广而产生的巨大伴随诊断需求；与跨国药企海外临床合作的顺利推进带动海外市场放量；加之公司基于自身技术优势向肿瘤早测、复发/疗效监测等外延领域不断探索带来新增长点，公司长期成长可期。我们调整了盈利预测，预计公司2022-2024 年的EPS 分别为0.83 元、0.95 元、1.24 元，对应2022 年7 月29 日的收盘价，PE 分别为36.0X、31.4X、24.1X；维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：疫情影响终端销售，新产品放量不及预期，产品研发、临床及注册风险，行业政策变动超预期，市场竞争格局变动风险等。