事件概述：2023年10 月23 日，朗新科技披露2023 年三季报。报告期内，公司前三季度实现营业收入26.01 亿元，同比下降0.08%；实现归母净利润2.05 亿元，同比下降28.68%；实现扣非归母净利润1.65 亿元，同比上升0.93%。

    　　点评：

    　　Q3 业绩拐点已现。前三季度公司收入和扣非归母净利润基本追平去年，单三季度公司实现营业收入10.92 亿元，同比增长9.82%；实现归母净利润1.18 亿元，同比增长22.70%；实现扣非归母净利润1.13 亿元，同比增长62.60%。Q3 销售净利率为10.18%，环比提升3.63pct，盈利能力较上半年显著好转，主要系非电网数字化业务收缩的亏损影响减弱所致；收入端仍然受到了互联网电视业务的拖累，其业务恢复仍有空间。前三季度公司销售费用率为17.73%，同比增长5.93pct，主要系新电途营销补贴增长和差旅费用增长较多所致。

    　　电网侧能源数字化业务稳步推进。报告期内，公司电网相关的能源数字化业务收入同比增长超过20%，订单增速快于营收。公司持续推进电网营销系统2.0、采集系统、负荷管理系统的推广建设工作；随着非电网数字化业务收缩影响减弱，能源数字化业务的盈利水平也将得到显著改善。

    　　能源互联网业务保持高增，符合预期。报告期内，公司能源互联网业务收入同比增长超过33%，其中，“新电途”充电收入实现同比翻倍以上增长，聚合充电量达到近30 亿度，度电费效比持续降低；“新耀”光伏云平台接入电站数量和容量快速上涨，前三季度接入电站数量超过15000座。9 月，国家发改委、能源局联合印发《电力现货市场基本规则(试行)》，对电力现货市场的建设与运营以及现货市场与中长期、辅助服务等方面的统筹衔接提出了详细的要求。报告期内，公司仍持续推进各省售电牌照、虚拟电厂资质的获取，电量交易规模稳健增长，预计电力市场化政策将持续带动公司能源运营业务高速发展。

    　　投资建议：给予“买入”评级。预计2023 年-2025 年公司实现收入51.55/64.30/80.74 亿元，同比增长13.25%/24.74%/25.57% ；实现归母净利润8.08/11.33/14.42 亿元，同比增长57.21%/40.19%/27.27%。

    　　风险提示：充电桩运营增长、能源数字化增长不及预期。