本报告导读：

    　　公司立足电力IT，能源数字化推动赛道迈入高景气阶段，多元化应用场景加速落地，打开新增长空间。

    　　投资要点：

    　　首次覆盖，给 予“增持”评级，目标价29.88 元。预计公司2022-2024年营收分别为57.70、73.54、93.95 亿元，归母净利润分别为10.66、13.78、19.11 亿元，EPS 分别为1.01、1.30、1.80 元。公司作为能源数字化头部企业，按照PE 和PS 估值，给予目标价29.88 元，首次覆盖，“增持”评级。

    　　立足电力信息化二十余载，公司已实现多场景覆盖。公司深耕电力能源领域二十余载，行业积淀深厚，技术实力卓越，目前已形成能源数字化、能源互联网及互联网电视三大业务板块，各板块成长态势良好，实现电力能源信息化领域多场景、多位态覆盖。

    　　能源数字化助力营销2.0 加速，公司已全面参与其中建设。在电力体制改革背景下，营销成为电网企业的关键盈利环节，因此营销系统在能源数字化领域的地位日益显著。公司曾参与多省的营销1.0 系统建设，现在正全面参与国网营销2.0 系统的建设，有望从中深度受益。

    　　公司开拓充电、光伏等场景，实现业务新增长点。公司新电途平台通过互联互通技术聚合车/桩网络，提供体验更优、成本更省的平台服务，现已覆盖全国380 多个城市，累计充电量近20 亿度。此外，公司布局能源物联网、开发新耀光伏平台，在国内的分布式光伏电站接入规模名列前茅。

    　　风险提示。电网投资支出不及预期、行业政策不及预期、疫情与宏观经济下行风险。