“双碳”政策打开成长空间，维持“买入”评级公司是能源互联网领域领军企业，有望持续受益“双碳”高景气，我们维持原有盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润为10.86、13.77、17.24 亿元，EPS 为1.02、1.30、1.63 元/股，当前股价对应PE 为22.1、17.4、13.9 倍，维持“买入”

    评级。

    事件：公司发布2022 年三季报，业绩高增长2022 年前三季度，公司实现营业收入26.03 亿元，同比增长19.29%；实现归母净利润2.87 亿元，同比增长55.58%。公司业绩高增长主要系（1）受益于“双碳”

    政策驱动的行业高景气，公司能源数字化和能源互联网业务收入实现快速增长；（2）公司股权投资所带来的公允价值变动损益约1.1 亿元；（3）公司政府补助等其他收益0.39 亿元。

    能源数字化：存货高增长，反映下游行业高景气受益于三季度各地电网业务快速恢复，公司能源数字化业务收入同比增长超过20%。截至2022 年三季度末，公司存货7.31 亿元，较2021 年底增长143.42%，存货高增长一定程度上反映下游能源数字化转型和新型电力系统建设高景气，有望支撑未来业绩高增长。

    能源互联网：营销效率提升，商业模式升级可期公司能源互联网业务保持快速增长，收入同比增速超过50%。截至2022 年三季度末，新电途聚合充电平台充电设备覆盖近70 万，平台注册用户数超过480 万，单季度净增长超100 万，2022 年1-9 月聚合充电量约14.5 亿度，平台预购电GMV超过5 亿度。同时，公司营销补贴效率不断提升，2022 年以来单季度新电途经营亏损对上市公司影响持续收窄。此外，公司在充电服务的基础上，围绕电动汽车充电等用电场景，在电力市场交易、需求响应等电能量服务环节取得突破，并带来新的收入模式，有望开启公司全新成长曲线。

    风险提示：疫情反复风险；“双碳”建设不及预期；公司市场开拓不及预期。