“双碳”政策打开成长空间，维持“买入”评级公司是能源数字化和能源互联网领域核心标的，有望受益“双碳”高景气，我们上调2022-2023 年盈利预测并新增2024 年盈利预测，预计2022-2024 年营业收入为61.82、78.32、99.77 亿元（2022-2023 年原预测值为51.88、62.73 亿元），2022-2024 年归母净利润为10.86、13.99、18.18 亿元（2022-2023 年原预测值为10.82、13.74 亿元），EPS 为1.04、1.34、1.74 元/股（2022-2023 年原预测值为1.04、1.31 元/股），当前股价对应PE 为26.8、20.8、16.0 倍，维持“买入”评级。

    　　事件：公司发布2021 年报，全年收入高增长公司发布2021 年报。2021 全年公司实现营业收入46.39 亿元，同比增长36.98%，全年营业收入实现超预期高增长；实现归母净利润8.47 亿元，同比增长19.77%。

    　　能源数字化：短期营销2.0 系统带来成长确定性，长期受益电网投资高景气能源数字化业务收入2021 年实现34.99%高增长，主要受益于能源客户数字化转型升级需求旺盛，叠加能源消费电气化带来的新增用电服务需求。展望未来，短期电力营销2.0 系统带来成长确定性，据国家电网规划，营销2.0 系统已初步完成江苏、浙江试点工作，2022 年将大规模推广建设。长期十四五电力信息化投资高景气，据中电联数据，2022 年1-2 月全国电网完成投资313 亿元，同比增长37.6%。公司加大研发力度，2021 年研发投入同比增长57.48%至5.72 亿元。我们认为，公司项目经验和技术储备充足，有望受益行业高景气，业绩持续提升。

    　　能源互联网：聚合充电前景广阔，成长边界有望持续拓展能源互联网业务突破亮眼，2021 年收入增长43.58%。截至2021 年末，新电途聚合充电平台累计接入充电桩运营商超400 家，运营充电桩数量超32 万，服务新能源充电车主数超210 万，充电量超6.3 亿度。我们认为，受益于新能源汽车渗透率提升、充电桩保有量增长，聚合充电业务有望保持高增长；伴随能量运营服务场景丰富，光储充一体化场站、充电+售电等业务有望进一步打开成长天花板。

    　　风险提示：“双碳”建设不及预期；公司研发不及预期。