公司预测2021 年年度归母净利润同比+15.97%~24.45%，整体符合预期朗新科技发布2021 年年度业绩预告，公司预计2021 年营业收入同比增长超过35%，归母净利润8.2~8.8 亿元，同比增长15.97%~24.45%，扣非归母净利润7.0~7.6 亿元，同比增长19.95%~30.23%。

    关注要点

    能源数字化服务增长亮眼，积极进行技术蓄势，有望把握新增长契机。

    （1）公司预计2021 年能源数字化服务收入同比增长40%，延续高增长态势，我们认为主要由于新能源背景下电力营销系统的迭代需求以及客户数字化转型的需求增加。（2）2021 年公司新增研发人员超500 人，公司积加大技术层面的投入，重点项目取得积极进展，以应对双碳带来的电力营销系统的广阔需求前景，做好技术储备，打造先发优势。

    平台交易量高增长，公司能源数字化运营价值凸显。（1）公司2021 年能源数字化运营业务平台交易量快速增长，我们认为由于公司能源数字化平台业务价值不断凸显。（2）公司2021 年聚合充电业务表现亮眼，截止2021 年末，新电途累计接入充电桩运营商超400 家，实现和国家电网、特来电、星星充电等头部平台打通，在运营充电桩数量超过30 万，2021 年聚合充电量近5.6 亿度，是2020 年充电量的近8 倍。（3）我们认为公司聚合充电业务收入模式有望从服务费分成，拓展至电力趸售等领域，探索新的业绩增长点。

    受益于电网新能源转型红利，电力营销系统与平台运营业务有望延续高增长。（1）双碳背景下，用电端通过IT手段进行分时计价等精细管理是消纳新能源高波动的有力手段，朗新正全面参与国网新一代营销服务系统（营销2.0）建设，我们认为营销2.0 项目机会有望构成公司业绩增长的有力支撑。（2）国家积极推进电力市场化改革，建设电力交易市场，朗新深耕行业多年，积累深刻的营销业务理解，我们认为公司有望进一步支撑绿电交易在内的电量清分、电费结算、客户管理等业务，充分受益行业红利。（3）终端能源消费电气化趋势下，能源运营服务新场景不断涌现，我们认为朗新有望依托在数字缴费等运营业务中积淀的底层能力横向切入新场景，探索新的业绩增长点。

    估值与建议

    考虑到公司研发投入的增加，我们将公司2021 年盈利预测下调了2.63%，维持2022 年盈利预测基本不变，引入2023 年盈利预测，我们预计公司2021/2022/2023 年净利润分别为8.62/11.11/14.25 亿元，分别同比增长21.9%/28.9%/28.3%。当前股价对应2022 年34.3 倍市盈率。维持跑赢行业评级和43.2 元目标价，对应41 倍2022 年市盈率，较当前股价有18.5%上行空间。

    风险

    电力营销IT转型不及预期；商誉存在减值风险；充电桩利用率不及预期。