事件:10 月28 日,朗新科技发布2021 年前三季度业绩报告。2021 年前三季度实现营收21.82 亿元,同比增长52.04%。实现归母净利润1.85亿元,同比增长36.05%,实现扣非净利润1.51 亿元,同比增长8.72%。

    业绩持续高增长态势。2021 年前三季度,公司实现营收21.82 亿元,同比增长52.04%,实现归母净利润1.85 亿元,同比增长36.05%,实现扣非净利润1.51 亿元,同比增加8.72%,主要是2021 年股权激励费用增加约3300 万元。其中,第三季度实现营收8.75 亿元,同比增长51.56%,实现归母净利润0.66 亿元,同比增长22.43%,扣非净利润0.64 亿元,同比增长21.20%,扣非净利润增长持续加速。

    毛利率稳定,销售和研发投入加大。公司前三季度整体毛利率42.63%,较为稳定。销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长73.59%、30.12%、59.55%,销售和研发投入加大。

    国内电网用电服务数字化领域的领先企业。“双碳”目标将带来广泛而深刻的经济社会系统性变革,产业支持政策不断出台,两大电网正在积极构建“以新能源为主体的新型电力系统”,双碳核心看电网,电网关键在用电,朗新是电网用电服务数字化领域的领先企业:1)一方面电网用电环节数字化转型的需求持续增加,公司能源数字化建设业务面临重大发展机遇并取得积极进展,其中和电网相关的软件服务收入同比增长超35%,收入增速中枢持续提高;2)另一方面能源消费电气化的新场景不断涌现,公司能源互联网服务平台价值凸显,以聚合充电业务为例,前三季度充电量突破2.7 亿度,分别实现了和国家电网、南方电网、特来电、星星充电等头部充电运营商的互联互通,聚合充电业务正加速发展,9 月份单月充电量超7000 万度,超过去年全年的充电量,运营的充电桩近35 万,用户数超150 万。

    “双碳”战略带来能源数字化浪潮,电网用电服务数字化空间广阔。近期,深化电价市场化改革、保障电力能源供应等一些具体政策频繁出台,电力能源在国民经济和双碳战略中的核心地位进一步凸显。在“双碳” 的大背景下,朗新作为联结电力能源和用户的纽带,深度受益于终端能源消费电气化,无论是电力系统的数字化升级,还是能源运营服务新场景的涌现,都为公司带来广阔的发展空间。

    投资建议:电网用电服务数字化领域的领先企业,有望持续受益于“双碳”政策,有望推动业绩持续高增长。我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为42.00、51.66、63.64 亿元,归母净利润分别为8.60、10.48、13.00 亿元,EPS 分别为0.83、1.02、1.26 元。维持“买入”评级。

    风险提示:政策推进不及预期;竞争加剧导致产品销售不及预期。