事件描述

    　　公司发布2021 年三季度报告，公司前三季度实现营收21.82 亿元，同比增长52.04%；实现归母净利润1.85 亿元，同比增长36.05%；实现归母扣非净利润1.51 亿元，同比增长8.72%。另外，Q3 单季度营收实现8.75 亿元，同比增长51.56%；归母净利润实现0.66 亿元，同比增长22.43%；扣非归母净利润实现0.64 亿元，同比增长21.2%。

    　　事件评论

    　　营收增速表现强劲，行业迎持续高景气。公司三季度实现营收21.82 亿元，同比增长52.04%；实现归母净利润1.85 亿元，同比增长36.05%；实现归母扣非净利润1.51 亿元，同比增长8.72%。公司整体业绩表现喜人，营收增速强劲的主要原因是智能终端业务逐渐恢复正常，收入同比大幅增长。从单三季度业绩看，归母净利润增速低于营收增速，主要原因可能是受“双碳”政策影响，传统电力营销信息化业务需求大增，导致在人员配置上新增较多，因此不必过度担忧。

    　　“双碳”背景下电力信息化业务迎加速期，充电桩业务有望实现快速增长。随着国家电网、南方电网在一季度相继发布了“碳达峰、碳中和”行动方案，随着供给侧新能源的广泛接入和需求侧电能占终端能源消费的比重不断增加，电力系统运行特性发生显著变化，电网正加快向能源互联网升级，数字化成为电网实现“双碳”

    　　战略的最重要基础和支撑。另外，我们认为解决电力供需紧张最有效的手段是通过电价端的波动使得用户侧自主进行调峰，因此随着“双碳”战略持续发展，公司将面临巨大的发展机遇。

    　　我们认为，随着传统能源行业数字化持续加速深入，“碳达峰、碳中和”目标推动电网在用电领域加大创新和投资力度，以及数字生活新场景（如充电桩）的不断涌现，公司业绩有望在近几年持续迎来较快速增长，且成长确定性高。预计2021/2022年公司实现归母净利润8.82 亿元和11.48 亿元，对应PE38X 和29X，给予“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1. 国网电力信息化投入不及预期；

    　　2. 线上缴费平台业务发展不及预期。