事件：

    朗新科技发布年报：2020 年，公司实现营业收入33.87 亿元，同比增长14.1%；实现扣非归母净利润5.84 亿元，同比增长43.86%。业绩符合预期。2021 年一季报业绩预告公告：预计2021 年一季度，公司营业收入同比增长超60%，扣除股份支付影响后归母净利润盈利7577.52～7751.72 万元，同比增长71.56%~75.50%。

    投资要点：

    一季度业绩超预期，营收净利润实现高增长，2020 年，公司实现营业收入33.87 亿元，同比增长14.10%，营收增速同比上升3.00pct。公司期间费用率持续降低，2020 年为25.68%，同比下降0.97pct。公司整体毛利率小幅升高，2020 年为45.86%，同比上升1.33pct。2020 年公司归母净利润为7.07 亿元，同比减少30.69%，净利率为21.09%，同比下降15.28pct；公司2020年净利润、净利率同比下降明显主要受2019 年因收购邦道科技产生的一次性投资收益4.99 亿元导致利润较高影响；2020 年公司扣非净利润为5.84 亿元，同比增长43.86%。2021Q1 公司业绩超预期，营收净利润实现高增长，营业收入预计同比增长超60%；归母净利润预计达4877.52~5051.72 万元，同比增长40%-45%，其中公司股份支付费用较高，约2700 万元，同比增长约200%；公司扣除股份支付影响后归母净利润为7577.52~7751.72 万元， 同比增长71.56%~75.50%，业绩增长超预期。

    能源行业信息化、数字化二十余年丰富经验，多领域具备先发优势朗新科技始于1996 年，服务能源企业二十余年，是最早进入能源行业信息化领域的企业之一，子公司邦道科技是最早开展公用事业互联网的公司，子公司易视腾科技是最早进入互联网电视领域的技术服务提供商之一。二十余年深耕行业市场，公司技术实力雄厚，专业人才丰富，具备多年积累的良好客户口碑、领先的市场份额，因此在信息化软件开发、技术平台研发、平台运营服务等均具备先发优势。

    能源互联网建设步伐加快，助力公司toB/G 端业务发展能源互联网是指互联网与能源生产、传输、存储、消费以及能源市场深度融合的能源产业发展新形式。朗新在能源互联网方面，获得国网多省市电力采集主站系统市场和南网电动汽车运营平台的网级项目机会。2020 年，公司实现软件服务收入18.88 亿元，同比增长34.02%，营业收入占比55.75%；其中，能源互联网业务收入14.27亿元，同比增长23.11%，营收占比42.13%。此外，2020~2030 年国内将主要推动州内大型能源基地开发和电网跨国互联，预计未来我国能源互联投资建设步伐将会持续加快，进一步驱动公司业绩增长。

    聚合充电服务场景取得突破，B2B2C 模式驱动高增长公司数字化生活场景平台交易稳步增长，新场景不断突破。2020 年，公司数字化生活场景平台累计服务用户规模超3.3 亿户，服务行业机构客户超5600 家，其中生活缴费业务累计服务用户数超3 亿户，日活跃用户数超1000 万户，连接的公共服务机构超过4800 家。2020年，公司实现平台运营收入为8.25 亿元，同比增长43.33%，营收占比24.36%。受益于新能源汽车和充电服务市场的高速发展机遇，公司在聚合充电服务场景取得突破，一方面通过互联互通技术聚合充电桩网络，提高充电运营商的服务能力和利用效率；另一方面在支付宝、高德地图等超级入口，为新能源车主提供距离近、价格低、充电快、体验好的充电服务。截止2021Q1 末，平台已累计接入充电运营商近250 家，较2020 年末增加约30 家，且实现了和星星充电、云快充等头部运营商的平台打通；覆盖充电桩数量超30 万个，较2020 年末增加约20 万个；服务新能源充电车主数超70 万，较2020年末增加约20 万个；一季度聚合充电量已超过5000 万度，而2020全年平台聚合充电量仅为超7000 万度。新能源汽车数量高速增长的同时，“充电难、找桩难、支付难、费用贵、速度慢、效率低、”等问题凸显，朗新科技致力于解决行业痛点，业务将持续快速高增长。

    盈利预测和投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级。预计公司2021-2023 年EPS 为0.77/0.97/1.21 元，对应当前股价PE 为23/18/15 倍，我们看好公司聚合充电业务发展，以及公司深耕能源行业信息化二十余年，具备先发优势。首次覆盖，给予“买入”评级。

    风险提示：1）能源互联网建设及投资额不及预期；2）充电业务发展不及预期；3）互联网电视业务发展不及预期。