聚焦产业数字化，助力产业升级和数字生活场景，业绩确定性高朗新科技作为电网信息化领域龙头，将持续受益能源数字化转型深入；另一方面，收购易视腾、邦道科技后深度参与智慧家庭、公共服务业务运营，分别绑定中国移动和支付宝，盈利模式清晰，业绩确定性强。根据公司 2020 年年报数据，我们维持 2021 年、上修 2022 年、新增 2023 年的归母净利润，预计 2021-2023 年的归母净利润为 8.51、10.82、13.74 亿元（2021-2022 年的原值为 8.51、10.71 亿元），EPS 为 0.83、1.06、1.35 元/股（2021-2022 年的原值为 0.83、1.05 元/股），当前股价对应 PE 为 18.8、14.7、11.6 倍，维持“买入”评级。

    事件：全年业绩略超我们预期，扣非净利润实现快速增长根据公司 2020 年年报，实现营收 33.87 亿元，同比增长 14.1%; 归母净利润 7.07亿元，略超此前我们 6.69 亿元的预期；扣非后净利润 5.84 亿元，同比增长 43.86%。

    平台运营业务增速明显，收入占比持续提升

    　　分业务看：（1）平台运营业务：累计实现平台运营收入 8.25 亿元，同比增长约43.33%，占总收入比达到 24.36%；受益疫情带来的线上服务场景深化，新运营的充电桩平台已累计接入运营商超 220 家、接入充电桩数量超 10 万个，发展迅速； （2）软件服务业务：软件服务业务营收 18.88 亿元，同比增长 34.02%；受益能源行业数字化转型深入和业务新扩张至采集端；（3）智能终端业务：业务实现营收 5.51 亿元，同比减少 37.88%，毛利率下降至 4%。该块业务主要是受疫情影响，一方面线下安装业务受限，另一方面原材料价格上涨，导致毛利率下降。

    　　我们认为伴随疫情逐渐好转，该块业务收入和毛利率均有望恢复至疫情前水平。

    抓住新能源汽车和充电服务的历史机遇，加深与“超级入口”合作公司通过和支付宝、高等地图等超级入口的深入合作，建立充电桩的聚合平台，即提高充电运营商的服务能力和利用效率，又为 C 端客户提供精准服务。截至2020 年底，已服务新能源充电车主数超 50 万、聚合充电量超 7000 万度。

    风险提示：客户依赖风险、经营业绩季节性波动风险