投资要点

    　　公司简介

    　　公司主营业务为通过基因检测等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。公司主要服务于国内外的科研院校、研究所、独立实验室、制药公司等机构，以及国内外的各级医院、体检机构等医疗卫生机构、公司客户和大众客户。目前，公司已经覆盖了全球100 多个国家和地区，包括国内31 个省市自治区的2,000 多家科研机构和2,300 多家医疗机构，其中三甲医院300多家；欧洲、美洲、大洋洲等地区合作的海外医疗和科研机构超过3,000家。

    　　盈利预测

    　　我们预计2017-2019 年归于母公司净利润增速22.63%、28.49%和26.91%，相应的稀释后每股收益为1.02 元、1.31 元和1.66 元。

    　　公司估值

    　　考虑到公司的业务结构及市场竞争状况，我们认为给予公司17年每股收益50 倍市盈率这一估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为46.35-55.62 元，相对于2016年的静态市盈率（发行后摊薄）为55.74-66.89 倍。

    　　定价结论

    　　预计募集资金总额54,696.40 万元，计划发行股份不超过4,010 万股，对应每股发行价为13.64 元，对应15、16 年PE 为20.82、16.40倍。