事件

    公司发布2022 年一季报，公司实现营业收入4.07 亿元，同比下降2.50%，归属于上市公司股东的净利润159.7 万元，同比扭亏为盈，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润69.54万元，基本每股收益0.0023 元。

    简评

    经营表现达到预期，表观净利润扭亏为盈。2022 年以来，国内疫情多点反复，公司主动积极面对，尽最大努力保证相关业务正常交付，整体业务稳定发展。2022 年一季度，公司实现归母净利润159.74 万元，较上年增加2,793.00 万元，扭亏为盈，剔除股份支付、扣除非经常性损益后归母净利润为1,599.11 万元，较上年同期增长21.26%，继续稳健增长，整体表现符合预期。

    软服业务快速增长，创新运营业务收入翻倍，公司综合毛利率大幅提升。2022 年一季度，公司软件开发业务保持持续快速增长，营业收入同比增长24.10%，毛利率较高的创新运营业务收入同比增长130.23%；去年同期公司集成业务大幅增长构成高基数，今年一季度公司系统集成销售及服务业务收入同比减少65.57%，导致公司收入结构大幅优化，整体毛利率较上年提高6.02%。

    核心产品线市场竞争优势巩固，软件业务在手订单充裕。信贷、数据、监管、渠道四大核心产品线凭借较强的竞争优势，在市场开拓中均斩获佳绩。软件业务在手订单充裕，同比增长25%，为全年业务发展打下了良好的基础。在海外业务方面，一季度公司加快东南亚市场拓展，网点转型产品、渠道产品、数据产品、DevOps 产品等更多产品有望陆续在今年实现落地。

    前期布局的创新运营场景收获成效，新客户拓展顺利推进。

    2021 年公司在创新运营业务上积极孵化一些新场景，2022 年逐步进入收获期，对公司创新运营业务带来较快收入增长。同时，2022 年一季度公司在数字信贷、传统科技运营、营销运营、宇信金融云等业务拓展上的稳健向前，在新业态上也取得了阶段性的成果，为第二增长曲线提供强力支撑

    公司持续加大研发投入，发布回购方案彰显未来发展信心。公司重视自主研发和技术创新，深入信贷、数据、渠道等业务基础工艺研发和产品提炼，加快产品迭代开发速度，逐步提高产品模块化和智能化，降低产品交付实施成本。2022 年一季度公司研发费用（不含股份支付费用）较上年同期增长26.21%。4 月28 日晚，公司发布回购方案，拟以不低于人民币1.50 亿元且不超过人民币3.00 亿元（均含本数）的自有资金及自筹资金、以不超过人民币27.00 元/股，预计回购股份5,555,556 股至11,111,111 股，占公司当前总股本比例0.78%至1.56%，回购股份拟用于实施员工持股计划或者股权激励，彰显了公司对于未来发展前景的信心，健全公司长效激励机制，促进公司经营可持续、健康和长远稳定发展。

    投资建议：疫情下公司各项业务进展顺利，收入利润保持稳健增长，其中软服业务收入订单稳健增长，创新运营业务高速增长，在公司转型过程中有望发挥重要作用。继续看好公司在银行IT 板块的领先地位，维持此前盈利预测，预计公司2022-2024 年分别实现营业收入45.04/54.58/66.38 亿元，实现归母净利润5.66/7.10/8.88亿元，维持“买入”评级。

    风险提示：银行IT 支出不及预期，行业竞争加剧，新冠疫情反复