事件

    公司公布2020 年度向特定对象发行股票发行情况报告书，确定本次发行价格22.10 元/股，发行股数约5045.25 万股，募集资金总额约11.15 亿元。本次发行对象最终确定16 家。

    简评

    定增顺利落地，未来公司有望在客户拓展、产品线丰富、产品结构优化上持续取得进展。募集资金净额拟投入以下项目：（1）面向中小微金融机构的在线金融平台建设项目；（2）基于人工智能技术的智能分析及应用平台建设项目；（3）全面风险与价值管理建设项目；（4）补充流动资金。预计募投项目的顺利推进将有助于公司进一步完善公司产品结构、提升公司研发水平，巩固公司在行业内的地位，为公司未来业务发展提供动力，进一步打造强大的核心竞争力和持续盈利能力。

    当前时点，金融信创+数字人民币双重催化，银行IT 板块持续高景气，我们认为未来公司存在以下看点：

    1、金融信创项目经验沉淀产品能力。2021 年是宇信科技全面发力金融信创的一年，参与三十余个信创相关项目，涵盖OA企业管理、自助终端、营销管理、风控合规、数据中台、信贷中台等一般业务场景，也包括支付清算、核心下移等关键场景。通过这些项目的落地，公司积累了丰富的、涵盖各业务场景的信创项目经验，并形成了相关实施流程和工艺，提炼成可输出的能力产品（Services As Product），为全面信创推广奠定了坚实基础。

    受益于金融信创带来的行业高景气，预计2021 公司集成业务和软件业务增速均有明显提升，后续有望延续较好增长势头。

    2、高研发投入进一步提升交付实施效率。2021 年公司加大对产品研发的重视，不断扩充研发团队，持续深入信贷、数据业务基础工艺研发和产品提炼，加快产品迭代开发速度，逐步提高产品模块化和智能化，降低产品交付实施成本。聚焦产品和技术的创新，2021 年前三季度公司研发投入同比大幅增长54.58%。

    3、创新业务高增长，公司加速转型。创新运营业务作为公司第二大增长引擎稳步推进，2021 年前三季度实现营业收入8,318.82 万元，同比增长58.23%，2021 年半年报显示公司创新运 营业务毛利率为77%，盈利能力明显优于软件业务。2021Q1 公司除了网贷以外，还在持续孵化新场景，服务中小微企业的场景金融和供应链金融业务取得了突破性进展，预计2022 年能产生收入，为公司业务转型提供更强的动力、更多的收入来源。

    4、疫情后海外业务有望快速拓展。未来五年，海外市场的拓展将是公司整体发展战略的重要组成部分之一。

    公司海外业务在2021Q3 实现了项目突破，数据产品线、渠道产品线接连有产品成功对外输出；公司与华为、NTTDATA、新加坡华侨银行等合作方的战略合作也在积极地推进中。预计2021 年公司海外业务将实现百万级收入，2022 年随着疫情的缓和，海外业务收入有望快速增长。

    风险提示：银行IT 支出不及预期，行业竞争加剧，新冠疫情反复