事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入16.51亿元，同比+80.39%，实现归母净利润5.40亿元，同比+107.30%，实现扣非归母净利润5.31亿元，同比+135.48%。单看二季度，22Q2实现营业收入8.76亿元，同比+67.99%，环比+12.99%，实现归母净利润2.80亿元，同比+51.15%，环比+7.44%。

    业绩持续成长，信号链业务收入占比进一步提升。分产品来看，2022上半年电源管理、信号链芯片收入分别为11.00、5.48亿元，分别同比增长72.56%、97.18%，信号链业务收入占比从2021年的31.7%提升至33.2%。

    上半年公司推出300余款新产品，目前可供销售产品达4000余款，信号链、电源管理两大领域双轮驱动，保障公司业绩高增。

    产品结构不断优化，毛利率同比提升。2022年上半年公司电源管理与信号链产品毛利率分别为57.22%、64.76%，分别同比提高8.90pct、6.92pct，高性能高毛利产品占比的增加提升综合毛利率，2022年上半年公司综合毛利率为59.78%，同比提高8.56pct。22Q2毛利率为59.03%，同比+5.27pct。

    料号丰富+多领域覆盖，全年有望保持较高增长。目前行业下游需求呈现结构性特征，但公司广泛布局下游各类领域，受单一行业景气度影响较小，新增料号也将逐渐贡献收入。同时人员持续扩张，截至2022年6月末，公司研发人员708人，较去年同期增长62%，研发团队的扩充将进一步提升公司整体研发实力，支撑公司业务长期发展。

    盈利预测：预测公司22-24年营业收入为34.98、48.43、62.29亿元，归母净利润为11.01、14.90、18.70亿元。基于公司丰富的产品料号以及多领域布局，我们维持“增持”评级。

    风险提示：新产品研发不及预期，半导体行业周期波动