事件描述

    2022 年8 月29 日，公司发布半年度报告。2022 年H1 公司实现营业收入15.0 亿元，同比-3.3%，实现归母净利润-0.42 亿元；其中Q2 单季实现营业收入7.2 亿元，同比-8.6%，实现归母净利润-0.06 亿元，业绩基本符合预期。

    事件点评

    Q2 亏损额环比减少，业绩整体呈向好态势。2022 年H1 公司业绩保持亏损，主要由于手机业务占公司业务比重较大，消费电子需求不振对公司产生不良影响所致。公司通过将产品领域拓展到可穿戴设备、新能源动力电池、车载显示以及工控军工等各个领域，提高公司的抗风险能力。另外，公司位于厦门、湖北荆门、江西鹰潭、江苏苏州的几大主要生产基地分别负责不同的产品生产，实现各个工厂的专业化分工协作，为客户提供更高效、低成本的服务。在公司的多方面努力下，报告期内公司业绩呈现向好态势。

    新能源领域布局落地，盈利有望显著提升。公司将发展新能源电池配套软板及CCS 模组定位为公司最高战略，已规划在厦门新能源总部落地100条CCS 产线，在华东、华中、华南、西南等几个新能源区域总部落地数十条CCS 产线，目标实现FPC 及CCS 年产值100 亿，占据20%以上市场份额。

    另外，在车载显示领域，公司已开始对多个主要车载显示客户进行量产供货，目标市场份额20%以上，实现车载显示配套FPC 及模组年产值超20 亿。未来随着新产品大规模量产，公司盈利水平或将得到显著提升。

    投资建议

    预计公司2022-2024 年EPS 分别为-0.14\0.51\1.20，对应公司8 月30日收盘价14.19 元，2022-2024 年PE 分别为-100.2\28.0\11.8，维持“买入-B”评级。

    风险提示

    CCS 新产线达产不及预期；消费电子需求持续下滑；原材料价格大幅上行。