事件：

    2018年上半年，公司实现营业总收入为10.59亿元，同比增加28.12%；归属于上市公司股东的净利润为0.43亿元，同比增加12.10%，其中，归属于上市公司股东的扣非净利润为0.13亿元，同比减少54.25%。

    全自动生产效率提升，业绩扭亏为盈。公司一季度受全面屏切换及元器件价格上涨影响，亏损高达0.18亿，公司二季度注重成本控制，重新调整了管理团队，采取了一系列降低成本措施：公司的“卷对卷”自动生产线进入稳步运营，生产效率和产品良率得到大幅提升；优化拼版设计提高材料利用率，推行无缝拼版设计；持续优化制造车间质量信息化管理体系，打造制造协同管理平台。在这些措施下，公司中报扭亏为盈，二季度营收环比增长122.31%，归母净利润环比增长437.72%。

    FCP优质企业，客户优势显著。公司是FCP领域领先的企业之一，拥有15年的FCP研发经验，技术领先，实力雄厚，产量产值居于行业前列。公司最下游为各大手机终端厂商、车载电子厂商，客户优势显著，中小尺寸显示模组领域与群创光电、友达光电、深天马合作紧密；触控、指纹识别模组产商欧菲科技、蓝思科技与公司建立了战略合作关系；同时公司间接供货给华为、OPPO等国内外知名手机厂商。未来随着5G建设、新能源汽车的布局，公司下游客户将迎来爆发式增长，受益于此，公司业绩也将有所提升。

    子公司业绩优秀，背光模组有望成为新的业绩增长点。公司全资子公司弘汉光电专注背光模组、VR镜头、LENS研发销售，经过7年发展，背光模组技术水平已处于行业领先水平，已拥有导光模具开发、成型薄化、异形全面屏开发等关键技术，同时报告期内又取得了导光板技术、异形超薄一模两穴等技术突破，赢得了深天马、欧菲科技、深超等客户认可，订单稳定增长。

    维持“买入”评级。预计公司2018-2020年EPS分别为1.10、1.78、2.67元，对应PE分别为29.04、17.85、11.92倍，维持“买入”评级。

    风险提示：FCP替换其它PCB进度不及预期。