核心观点

    投资建议：我们预测2017-2019 年公司的EPS 分别为1.11 元、1.58 元和2.15 元，对应PE 分别为68 倍、47 倍和35 倍。公司深耕锂电池检测设备领域多年，具有较强先发优势，同时锁定大批优质客户，具有坚实的发展基础。公司牢牢把握锂电产业发展黄金期，不断延伸自动化设备产品线，同时致力于提供“一站式”解决方案，已逐步成为业界认可的后段锂电设备生产商龙头。公司提前布局储能产业，未来有望打开业绩新增长点。维持强烈推荐评级。

    公司是锂电池检测系统龙头，锁定大批优质客户：公司于2005 年开始进入锂电检测领域，具备较大市场先发优势，经过多年技术积累，公司已成为国内规模、产量、产值领先的锂电检测设备供应商，同时锁定了比亚迪、CATL、中航锂电、松下、三星等大批优质客户。近年来公司产品线重心由3C 锂电检测领域转向动力锂电检测领域，业绩增长势头良好。

    “扩张+渗透”双重逻辑驱动自动化设备需求：锂电产业处于黄金发展期，主流锂电厂商产能在政策驱动下快速扩张，打开未来锂电设备广阔市场空间。同时锂电产业竞争日益激烈，下游客户对锂电池品质及一致性需求提升倒逼后段工序自动化升级，公司作为业内技术领先的后段自动化锂电设备及一站式解决方案供应商，将充分受益于下游需求的快速增长。

    战略布局储能产业，打开未来增长空间：储能产业步入商业化初期，未来市场空间广阔。公司凭借多年来在电力电子方面的技术实力，与CATL 达成合作，不断投入储能逆变系统和风光储充智能电站控制系统的研发，并已成功在智能电网中实现应用。随着储能产业扶持政策的逐步落地，未来该领域有望成为公司新的业绩增长点。

    风险提示：新能源汽车行业发展不及预期；下游客户扩产计划不及预期；行业竞争激烈超出预期。