本报告导读：

    专项贴息贷款政策落地加速高职教的教育信息化建设，公司深耕智慧校园服务生态，有望充分受益招标采购集中释放。

    投资要点：

    首次覆盖，给 予“增持”评级。预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.16/1.33/1.61 亿元，EPS 分别为0.84/0.97/1.17 元。参考可比公司估值并使用PE 估值法，考虑到公司深耕高教信息化，有望充分受益教育专项贴息政策，给予2022 年40 倍PE 估值，目标价33.60 元，首次覆盖，给予“增持”评级。

    政策东风频借力，加速教育信息化需求释放。近期，国常会宣布设备更新改造专项再贷款与财政贴息配套支持政策，贴息2.5 个百分点，期限2 年；教育领域明确重点支持高校教学科研、实验实训等重大设备购置和配套设施建设，短期有望加速教育信息化需求释放；长期看，政策东风支持引导教育信息化由1.0 进入2.0 时代，智慧教育生态成长空间值得期待。

    以一卡通系统为基石，迈向全场景解决方案提供商。公司以一卡通为基础，深耕教育信息化二十余年，持续研发打磨自主产品推陈出新，运用新一代AIoT 数字技术，构建“融合智能服务平台+智能硬件+应用系统+云服务”的全场景解决方案，应用领域由学校拓展至军警、企事业、社区等园区，业内具备较高的竞争壁垒。

    对外拓展对内协同，深耕智慧校园有望充分受益。公司对内加大生态建设，对外围绕主业积极布局产业链上下游，丰富校园场景化应用，协同拓展市场份额，深耕高职教的教育服务生态有望充分受益。

    风险提示：疫情反复、订单推进不及预期、尼普顿协同不及预期等。