6月21-23日2022德国嵌入式展开展。广和通展馆分为5大板块： 5GAIoT、工业互联、智慧安防、智慧能源以及5G/4G/智能/LPWA全系列模组产品展示。

    　　展示产品包括：1）5G测试系统设备（S.E.A.）：最多可内置8个广和通FM160 5G模组。 2）5G CPE，内置广和通FG360 5G模组：目前已广泛地应用在欧洲、北美等区域。3）研扬科技5G+AI边缘计算网关，内置广和通5G模组FM150。4）安提国际5G+AI边缘计算平台，内置广和通5G模组FM160。公司还展示基于广和通最新一代5G模组的面向海外市场的5G工业网关、5G路由器等产品解决方案。中速率应用中，内置广和通LTECat M模组MA510的物联网智能感知监测（Endrich）广泛用于智慧城市。

    　　车载方面，公司收购锐凌无线，新成长曲线动能十足。国内来看：2021年公司5G车规级模组AN958-AE连获三证，已具备量产出货资质，海外市场放量加速指日可待。

    　　PC端应用来看：公司2021年与英特尔、联发科共同发布新一代全互联PC5G模组FM350，保证用户流畅的网络体验。CPE方面，今年4月广和通已完成基于高通IPQ5018处理器+骁龙X62的5G CPE方案实测与联调，并且已在海外大规模量产。

    　　公司卡位下游多个高景气赛道，模组迎新一轮量增价升。我们预测公司2022-2024 年营收分别为59.9 、84.7 、115.7 亿元， 归母净利润为5.8/8.5/11.8亿元，对应PE为25/17/12X，维持公司“买入”评级。

    　　风险提示：上游原材料价格波动，车载模组上车进度不及预期，PC端应用不及预期。