国内领先的企业数字化技术和服务提供商，维持“买入”评级公司作为国内领先的企业数字化技术和服务提供商，我们认为公司有望受益行业信创加速推进，以及国资云建设高景气，业绩持续高增长可期。我们维持原有盈利预测，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为2.20、3.00、4.00 亿元，EPS分别为0.50、0.67、0.90 元/股，对应当前股价PE 分别为32.9、24.2、18.1 倍，维持“买入”评级。

    　　事件：公司发布2022 年三季报，业绩高增长公司发布2022 年三季报，公司2022 年前三季度实现营业收入9.37 亿元，同比增长58.38%；实现归母净利润1.60 亿元，同比增长53.52%；实现扣非归母净利润1.42 亿元，同比增长57.77%。公司业绩高增长主要系（1）下游客户数字化转型和信创需求旺盛；（2）公司产品实力不断提升，生态体系愈加完善，带动市场份额提升。

    　　政策持续催化，行业信创有望提速

    　　10 月13 日，国务院国资委干部教育培训中心公众号提出将举办2022 年中央企业数字化转型典型案例研讨班，培训对象为中央企业及所属企业数字化转型相关部门负责人，培训内容包括“数字CEC 信创化实践”等。我们认为，政策持续催化下央企数字化转型和行业信创落地有望提速，有望进一步打开公司成长天花板。

    　　公司持续加码研发，信创生态建设卓有成效

    　　公司围绕信创邮箱等领域加大研发投入力度，提升产品竞争力，2022 年前三季度，公司研发费用同比增长51.21%至1.49 亿元。同时，公司积极参与信创国产化软硬件生态体系建设。2022 年10 月，Richmail 邮件系统成功获得华为鲲鹏技术认证，完成与华为openEuler 系统的兼容适配。Richmail 邮件系统已完成全栈信创认证，我们认为公司有望进一步融入华为信创生态，借力加速腾飞。

    　　风险提示：客户数字化转型及国产替代不及预期风险；公司研发不及预期风险。