事件：近日，开立医疗发布2022 年报。2022 年，公司实现营业收入17.63 亿元，同比增长22.02%；实现归母净利润3.70 亿元，同比增长49.57%；实现扣非归母净利润3.42 亿元，同比增长103.81%；实现经营性现金流净额4.73亿元，同比增长56.20%。

    　　盈利预测与估值：公司作为国内超声设备的领军企业，产品认可度逐步提高，有望实现对进口产品的国产替代；公司内窥镜产品处于快速成长期，软镜持续发力，同时亦积极布局硬镜赛道；此外，IVUS、超声内镜等高端产品也将陆续为公司带来新的业绩增长点。我们调整了对于公司的盈利预测，预计2023-2025 年公司EPS 分别为1.15 元、1.47 元、1.90 元，对应2023 年4 月13 日收盘价，市盈率分别为47.1 倍、36.8 倍、28.5 倍。

    　　风险提示：产品销售不及预期；海外收入波动风险；汇兑风险；竞争风险；研发失败风险。